Про умение ждать - 2
В конце декабря прошлого года участвовал в онлайн-встрече, организованной одним из брокеров. Говорили о перспективах на 2022 год.
Свой скепсис в отношении финансового рынка тогда сформулировал примерно так:
“Инвесторов в акции, пришедших на рынок в последние годы, в ближайшее время ждут два типа вызовов, с которыми они еще не сталкивались.
1. Испытание убытками. Бычий рынок не может продолжаться бесконечно. Нас ждет, как минимум, волатильный боковик, в котором портфели, созданные в последние годы, рискуют уйти в убыточную область.
2. Испытание длительностью просадки. Логика последних лет “выкупи любую просадку” рискует сломаться. Роста не будет год и более.”
Как мы видим сейчас, первый риск реализовался в результате сильнейшего падения. MCFTR сейчас на уровнях 2019 года. Больно!
Геополитические риски и связанная с ними неопределенность могут привести к реализации второй части сценария — испытанием длительностью просадки.
Идея в том, что длительность просадки — не менее важный и сложный для инвестора компонент, чем ее глубина. Почему?
Дело в том, что наш мозг неравномерно помнит прошлое. Мы придаем существенный вес недавно произошедшим событиям. При этом пренебрегая тем, что произошло намного раньше. Для себя вывел следующую формулу:
70% воспоминаний — события последнего года
90% воспоминаний — события последних трех лет
10% воспоминаний — события за горизонтом последних трех лет
Такая особенность будет приводить к тому, что инвестор, находящийся в убытках, будет стремительно терять мотивацию к инвестированию. Постоянно растущий в период 2015-2021 рынок и грезы о жизни “на пенсии в 35” рискуют смениться убыточным боковиком длиной в год-два-три и связанным с ним унынием от пребывания в бумагах.
Примеры таких боковиков: Россия в период 2011-2014 и США 2000-2003. Помню 2013 и 2014 год. Рулили спекули. Из инвесторов 2000-х остались немногие.
Проблема может усугубиться выходящими на первый план жизненными проблемами отдельного инвестора, когда подешевевший портфель придется продать на медвежьем рынке.
Таким образом, длительный боковик вытряхнет очень многих инвесторов из бумаг и дальнейший рост будет уже без них.
Вывод. Инвестору необходимо быть готовым к такому сценарию. Быть готовым ждать длительное время. Умение ждать — важнейшая привычка на финрынке, которую тяжело принять новичкам, пришедшим из “зарплатной среды”.
это должно предусматриваться в риск-менеджменте)
Дело в том, что высокая цена на энергоресурсы (которая стоит сейчас), она не бесконечна. И к тому времени как у нас +- все наладится на фонде, цикл завершится и цена на сырье опять станет низкой. (это не говоря про общие обвалы мировой экономики из-за конфликта США с Китаем).
Так что я бы заложился года на 3 или на 4.
Долго ловить будет нечего. :-)
Но фишка в том, что кроме рынка деньги сберегать негде. Вопрос тут только в инструментах.
Примечательно, что, несмотря на то, что наш рынок акций существенно снизился, к российским инвесторам еще не пришли окончательные депрессия и уныние, характерные для дна.
Многие еще живут надеждой на повторение прошлого отскока весны 20-го.
Поэтому да, испытание временем, а возможно, и еще более сильным падением-впереди.
У меня в 21-м году примерно 50% общего дохода семьи дали именно дивиденды.
Но, в 20-м году, провал в поступлении уже был.
Весь вопрос в том, чтобы доходов на текущей просадке хватило на житие и на покупку упавших акций.
А это не просто.
Если можете то ждите, может рынок и отрастёт до прошлых уровней…