Ожидаем коррекции котировок Twitter - Синара

Twitter: Илон Маск войдет в совет директоров

Компания Twitter включает исполнительного директора Tesla Илона Маска в совет директоров. Компания сообщила об этом во вторник, после того как Илон Маск раскрыл владение 9,2% акций Twitter (крупнейший акционер). Срок пребывания в совете директоров г-на Маска установлен на два года, и в течение этого времени ему не может принадлежать более 14,9% акций компании. Стало также известно, что г-н Маск начал покупать акции Twitter с 31 января, когда они торговались по $36,83. Вчера котировки компании выросли на 2% и закрылись на уровне $50,98/акц.

Г-н Маск не уточнил планов относительно Twitter. В первоначально раскрытых в понедельник инвестиционных документах он указал, что его доля будет пассивной. Поздно вечером во вторник Илон Маск подал исправленные документы по форме 13D, которая чаще всего ассоциируется с инвесторамиактивистами. В этой форме г-н Маск сообщил, что у него в настоящее время нет планов форсировать слияние или продажу компании, изменять совет директоров или политику выплаты дивидендов и выкупа акций.

Мы считаем, что Илон Маск преследует не финансовые, а личные цели влияния на политику модерации Twitter, которую он часто критиковал как слишком ограничительную. Став членом совета директоров, он может, с одной стороны, улучшить корпоративное управление Twitter, с другой, создает риски для инвесторов: так, акционерам Tesla уже известно, что его действия и твиты прогнозировать невозможно. К тому же ослабление ограничений на контент может иметь неприятные последствия для рекламодателей — клиентов компании, которые не желают, чтобы их бренды ассоциировались с пропагандой и политикой.

Как мы и полагали, Илон Маск ограничился местом в совете директоров. Оптимизм инвесторов, благодаря которому котировки Twitter выросли в понедельник на 27%, как нам представляется, был вызван ожиданиями дальнейшего увеличения доли г-на Маска в компании для полного выкупа. Поэтому мы считаем реакцию рынка чрезмерной и ожидаем коррекции котировок Twitter.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ