Рынок недвижимости балансирует между прибылью и доступностью жилья - НИУ ВШЭ

Платежеспособность российских девелоперов, как и шансы на нормальное функционирование их бизнеса в дальнейшем, волнует сейчас очень многих.

Вместе с тем, пока мы с вами проводим время за чтением апокалиптических сценариев, девелоперы не перестают вполне себе успешно продавать квартиры. И, более того, начинают проводить очень интересные сделки в области слияния и поглощения.

“Первой ласточкой” стала сделка компании Эталон, которая приобрела российское подразделение финского девелорпера YIT “ЮИТ Россия”.

Что это даст Эталон? Покупка обошлась «Эталону» примерно в 4,6 млрд руб. Взамен группа получает новое подразделение, которое имеет чистую денежную позицию на балансе в размере 5,3 млрд руб. (на 31/03/2022). Кроме того, чистый кэш по проектам составляет 8,4 млрд руб. Можно считать, что за “полушку” взяли рубль.

Помимо достаточно уникальной сделки, важно отметить, что в 2021 г. Эталон начала выход на очень перспективный региональный рынок, и через сделку с YIT можно будет ожидать продолжения его активного освоения.

Стоит ли ожидать новых сделок по M&A на рынке строительства? Полагаю, что да. Сделка является достаточно знаковой для российского рынка и в дальнейшем еще большее количество девелоперов будут приобретать с дисконтом активы зарубежных компаний, покидающих российский рынок. А эти компании, с высокой долей вероятности, продолжат уходить по ряду причин.

На сегодняшний день на рынке строительства жилья в России можно наблюдать аккуратный поиск баланса между рентабельностью возведения объектов и их доступностью для россиян во многих регионах страны. Несмотря на то, что ставка по льготной ипотеке с господдержкой поднялась к уровню 12%, можно ожидать некоторого замедления темпов повышения цен на квадратный метр. Ведь процент по ипотеке без госучастия начинается от 20% – на уровне ключевой ставки ЦБ.

Коган Евгений
 НИУ ВШЭ

Конечно, в текущих условиях обычная ипотека не работает, а значит нельзя ожидать роста продаж жилья такими же темпами, как в 2021 г. Продажи сегодня – это, в первую очередь, желание вложить снятые со счетов рубли, чтобы спасти средства от инфляции. Девелоперы будут давать все более привлекательные условия, ведь распродавать квартиры все же необходимо.

Что будет далее? Посмотрим. Пока гремят пушки, сложно загадывать на долгий срок. Окружающая нас действительность меняется слишком быстро, поэтому многое из того, к чему мы привыкли сегодня, может стать невозможным уже завтра. Например, не очень понятно, на сколько сократится покупательная способность населения.

Что касается компании Эталон и влияния ситуации на ее бизнес, а также о том, каких новостей можно ждать от компании – обязательно поговорим на днях.