Финансовые результаты МТС за 4 квартал оказались ниже ожиданий рынка по статье OIBDA - Синара

Представленные вчера результаты МТС за 4К21 оказались ниже консенсус-прогноза по OIBDA. В части выручки (+7,5% г/г, 144 млрд руб.) результат в целом совпал с ожиданиями рынка. Показатель OIBDA вырос на 5,7% г/г и составил 55,5 млрд руб., но оказался на 7% ниже среднерыночной оценки. Доля России в общей выручке МТС составила 97%. В сегменте ШПД доходы увеличились на 5,3% г/г до 108,9 млрд руб. Продажи устройств выросли на 2,0% г/г (20 млрд руб.), доходы банковского сегмента — на 46% г/г (13,5 млрд руб.).

Чистый долг на конец прошлого года в размере 390 млрд руб. предполагает его отношение к OIBDA за 12 месяцев на уровне 1,7. Компания не представила планов на 2022 г., как и комментариев по поводу нынешней ситуации на рынке.

Несомненно, стремительно меняющаяся ситуация в геополитике сейчас является более важным фактором, нежели фундаментальные показатели бизнеса. При этом по сравнению с другими отраслями риски основного направления деятельности МТС (предоставление услуг мобильной связи) носят более ограниченный характер, хотя падение доходов от услуг роуминга представляется весьма вероятным по причине ограничений в сфере транспорта. В заключение отметим довольно прочное финансовое положение МТС.

Белов Константин
Синара ИБ