Стоимость расписок Ozon может вырасти более чем в 2 раза

Аналитики прогнозируют высокий рост акций Ozon – к концу года бумаги могут подорожать вдвое, а по некоторым оценкам, и втрое в сравнении с текущей ценой.

По их мнению, онлайн-ритейлер способен заметно улучшить свои финансовые показатели и главным образом — свободный денежный поток.

Основным драйвером роста акций Ozon в перспективе должно стать улучшение финансовых показателей

Грубой оценкой для динамично растущего маркетплейса может считаться мультипликатор EV/GMV на уровне 1,0x. Исходя из данной метрики потенциал роста расписок Ozon видится на уровне более 100%.

Руководство Ozon ожидает, что GMV вырастет более чем на 80% в годовом исчислении в 2022 г., а в «ВТБ капитале» прогнозируют рост на 91% г/г. 

Среди основных драйверов роста — рост товарооборота (увеличение количества пользователей в 2 раза к 2023 г. и рост чека на 10%) и рост маржинальности по товарообороту с -8% в 2021 г. до -4%, -2% и 0% в 2022–2024 гг. Ближайший драйвер роста бумаг — маржинальность по товарообороту за IV квартал 2021 г. в размере от -6 до -5%.

Прогноз роста GMV на 2022 г. на уровне 80%+ выглядит консервативно, и аналитики считают, что компания превзойдет его. По их оценкам, в настоящее время Ozon торгуется с коэффициентом 0,46x EV/GMV 2022, что эквивалентно дисконту около 35–55% к глобальным аналогам, таким как Amazon, Mercadolibre, Allegro, Coupang и Zalando. 

Ozon имеет все возможности для консолидации рынка и в долгосрочной перспективе останется ведущим игроком благодаря своему сильному бренду, превосходному предложению продуктов и хорошо развитой инфраструктуре выполнения и доставки. 

Помогут ли бумагам Ozon сильные финансовые результаты за 2021 год — Ведомости (vedomosti.ru)