10 лет торговли опционами

Изучая посты вспомнил, что я уже 10 лет торгую опционами. Именно, в январе 2012 начался путь опционщика с изучения бесплатной лекции Твардовского https://youtu.be/TCe0LZeeDWo. Чтобы понять, как работают опционы, в том числе, какие риски несут потребовалось около недели. Меня удивляют платные и не дешёвые предложения, типа https://smart-lab.ru/blog/754445.php. Чтобы базово освоить опционы, не вдаваясь в математику, особого ума и тренера не нужно. Необходимо только желание.

Риски.

Главное было уяснить, что при продаже риск такой же, как как при удержании базового актива. Данное понимание оградило меня от больших неприятностей на торговом счёте. Придерживаюсь его и сейчас. Например, если у меня 300т.р. на депозите, то я могу себе позволить работать не более, чем 10-ю контрактами SR30000 (30000*10=300000).

Дешёвые опционы.

От работы с дешёвыми опционами я отказался на начальном этапе. Продажу краёв не рассматривал по двум причинам.

1. Риски. С моим понятием риска можно было заработать копейки.
2. Издержки. Например, когда продаёшь опцион с ценой 50 рублей, а платишь 5 рублей бирже и брокеру, издержки составляют 10%. Это тоже нарушало мои «не более 2-3%».

Покупка или продажа?

Покупка опциона привлекательнее, но имеет отрицательное математическое ожидание большую часть времени из-за разницы IV-HV>0.

Поясню, т.к. не все знают.

IV – подразумеваемая волатильность. Это волатильность, которую предполагают участники рынка. Например, при ожидании сильного падения из-за возможных фундаментальных рисков.

HV – историческая волатильность. Это волатильность, которая рассчитывается из графика цены на основе стандартного отклонения. Мне пришлось написать этот индикатор самостоятельно.

Индикатор для QUIK Historical Volatility http://pmntrade.ru/indikator_history_volatility.html

Извиняюсь за небольшую рекламу.

Подразумеваемая волатильность выше из-за ожидания «толстых хвостов», т.е. сильных безоткатных движений на рынке, но происходят они довольно редко. Большую часть времени IV завышена.

Волатильность – это важный, отличительный параметр опциона. Опытные опционщики зарабатывают именно на разнице IV-HV.

Ссылка на график: http://www.option.ru/analysis/option?asset=SBRF&fromv=07.11.21&hv=60&tov=07.01.22#volatility

Первый опционный робот.

Через год я написал простейший робот, который продавал ATM опцион по торговой системе «Канал цены».

«Робот Канал цены для опционов». День 1. https://smart-lab.ru/blog/mytrading/98286.php

«Робот Канал цены для опционов». День 2. https://smart-lab.ru/blog/98506.php

«Робот Канал цены для опционов». Провал. https://smart-lab.ru/blog/99681.php

Вообще, идея публичного теста была многим интересна. В последствие, на Смартлабе, я получил много писем с идеями.
Сейчас сразу вижу ошибки:

— месячные опционы нужно было торговать на дневном графике;

— сигналы нужно было брать не из опциона, а из базового актива.

Арбитраж волатильности коррелируемых инструментов

В 2015-м году появилась идея, связанная больше с арбитражём, чем с опционами. Суть в том, чтобы продавать опцион с наибольшей волатильностью из группы коррелируемых инструментов. Такое скрещение арбитража и торговли волатильностью.

Арбитраж волатильности https://smart-lab.ru/blog/273554.php

Но на тестирования идеи не было времени.

Сейчас бы я выбирал опцион не с наибольшей волатильностью, а с наибольшим отрывом от HV. А так идея здравая и требующая практического тестирования.

Продажа покрытых опционов

В том же, 2015-м году я исследовал систему продажи покрытых опционов. Сейчас эту систему, в реализации на Si, публично торгует bohemian rhapsody:

30% годовых без рисков https://smart-lab.ru/blog/754714.php

Идея публичного тестирования у bohemian rhapsody отличная. Хотелось бы пожелать автору терпения и спокойного отношения к комментаторам. А всем блогерам Смартлаба побольше публичных экспериментов. Система заслуживает подробного рассмотрения. Постараюсь опубликовать своё подробное исследование.

Ниже ссылка на моё исследование покрытия акций Сбербанка:

Продажа CALL опциона фьючерса на акции на FORTS https://smart-lab.ru/blog/280749.php

В топике исследуется довольно длительный период 09.2009-09.2015, представлен график. Тогда ещё было много представителей старой школы, кто тщательно подходит к исследованию. Да, и, доля полезных постов была гораздо больше.

В последующие годы система ушла в минус, я прекратил работу с убытком через год. Основная причина понятна, продажа колов на фьючерсы растущего Сбербанка. Второстепенная – уменьшение банковской ставки, и, как следствие уменьшение контанго ФЬЮЧЕРС-БА. Было правильным решением, просто держать акции Сбербанка.

А что, самое важное, тогда не было недельных опционов даже в проекте биржи.

Как покупать акции и получать дополнительный доход?

В 2019-м году увеличился поток инвесторов в акции, под эту тенденцию я решил опубликовать систему, которая позволяла покупать акции по фиксированной цене снизу и при этом получать дополнительный доход.

Как покупать акции и получать дополнительный доход? https://smart-lab.ru/blog/548269.php

Добавить, в этой теме особенно нечего. Писал уже со знанием дела. Опять же, не рассматривались недельные опционы в виду их отсутствия.

Сколько удалось заработать на опционах?

В первые годы были колебания около нуля. В последние годы использовал опционы исключительно для хеджирования своего портфеля акций. В 2020 году было очень приятно продавать колы с высокой IV по тренду падения. Почти отбил убытки по акциям, на заработанные купил ещё подешевевших акций. А в прошедшем 2021-м году с продажей колов не задалось. Рынок только начинал падать, робот продавал кол, рынок опять летел вверх. Потерял на опционах почти 4% от всего торгового депозита. Учитывая, что эти 4% от портфеля, который больше в 2.5 раза портфеля 2020, доход 2020 нивелирован. Если кратко ответить на вопрос – на опционах ничего не удалось заработать.

Итоги.

В общем, благодаря блогу получился такой интересный путь эволюции меня, как опционщика.
Хотя, мне ничего не удалось заработать на своих знаниях, надеюсь, когда-нибудь, опираясь на навыки, приду к стабильному доходу на опционах.
Считаю, опцион — самым интересным инструментом на финансовых рынках.

Почему редко пишу в блоге?

На написание данной статьи ушло 3.5 часа. Для меня это недопустимо много. В последнее время занимаюсь разработкой максимально универсального робота, в который вкладываю весь опыт разработок в области трейдинга за 16 лет. Всё свободное время для трейдинга уходит на разработку кода. Вы можете бесплатно попробовать полную версию до февраля 2022 года (вероятно, период будет в очередной увеличен). Понимаю, что описаний работы пока минимум, но, просьба пытаться разобраться самостоятельно, т.к. не хотелось бы отвлекаться от кода для ответов на простые вопросы. Качественное описание сделаю, когда закончу основные работы с кодом. Если будут найдены ошибки или неточности в работе, просьба прилагать скрин всего экрана и лог. Рекомендую играться на демо-счёте. Робот, кстати, подходит и для опционов. Может котировать по биржевой теоретической цене с указанным отступом, обеспечивает фронтранниг, автоматически выбирает страйк со смещением от центрального, доступна delta, подходит под набор стратегий, возможно автоматическое роллирование и имеет массу других невероятных возможностей.

Робот Сетка (LUA) http://pmntrade.ru/robot_setka_lua.html