▫️Капитализация:
$ 20,45 b
▫️Выручка TTM:
$ 8,17 b
▫️EBITDA:
$ 3,05 b
▫️Прибыль TTM:
$ 1,65 b
▫️Net debt/EBITDA:
5,6
▫️fwd P/E 2021:
14,5
▫️P/B:
27
▫️fwd дивиденд 2021:
6,5%
Мой полезный телеграм-канал: t.me/+uccuWhNGWMVlMmQy
👉
Cheniere Partners - международная энергетическая
компания-ведущий производитель сжиженного природного газа.
✅Компания показала хороший рост доходов по итогам третьего квартала 2021 года. Выручка составила
$2,32B, увеличившись на 137% г/г. EBITDA достигла отметки
$763M (+158% г/г).
![💨Cheniere Partners (CQP) - есть ли перспективы у газовой компании? 💨Cheniere Partners (CQP) - есть ли перспективы у газовой компании?](/uploads/2022/images/12/13/57/2022/01/05/e279bb.webp)
✅
CQP хеджирует большую часть своих поставок. Это позволяет точнее прогнозировать будущие доходы и гарантирует стабильную выручку.
Контракты на 2022 (около 50% выручки) год заключены в диапазоне 3–3,25$. Если все контракты будут реализованы по текущей цене,
то можно прогнозировать прирост выручки на 11-20% при сохранении объема добычи в следующем году.
✅На сегодня спрос на сжиженный газ вновь начал расти.
Если цена на рынке уйдет выше отметок в 4$, то верхний порог хеджирование на
2022 год может подняться еще выше.
❌
У компании очень большой долг. Чистый долг равен $17,2B, при запасе ликвидности в $1,7B. Net debt/EBITDA = 5,6. При этом уровень задолженности продолжает расти. Долг увеличился на 1,4% в третьем квартале.
Если в 2023-2024 году цены на газ вернутся к уровням 2,5-3$, то у компании могут возникнуть трудности с возвратом долгосрочного долга.
❌
Компания стабильно платит и повышает дивиденды. Текущая дивидендная доходность
TTM = 6,1% Однако данный показатель
ниже средней для отрасли доходности 7,2%.
❌
По мультипликаторам Cheniere кажется недооцененной. Fwd P/E 2021 = 14,5, при среднем в отрасли
17,5, Fwd P/S 2021 = 1,8, что соответствует средним данным по газовым компаниям. Однако такие оценки не указывают на возможный рост котировок в ближайшем будущем,
в первую очередь из-за навеса долга. P/B = 27. Пока компания не избавится от задолженности, не стоит ждать роста рыночной оценки.
❌Компания достаточно закрытая. Мало информации в отчета, что большая редкость для крупных компаний США.
Вывод:
Cheniere Partners — хороший, но цикличный бизнес, достаточно стабильно генерирующий выручку и прибыль, при этом текущая ситуация с газовым рынком указывает на форвардный сильный рост бизнеса в 2022 году.
Но я не покупаю акции компании компании из-за навеса задолженности и достаточно высокой оценки даже при текущих ценах на газ, которые имеют временный (серднесрочный) характер. Т.е. прибыли 21-22 годов пока не оправдывают высокого долга в преддверии повышения ставок.
Мой полезный телеграм-канал: t.me/+uccuWhNGWMVlMmQy
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #CQP #ChenierePartners