Результаты Лукойла за 3 квартал будут сильными - Sberbank CIB

«ЛУКОЙЛ» представит отчетность за 3К21 по МСФО и проведет телефонную конференцию в среду, 24 ноября.

Как отмечалось в обзоре с прогнозами прибылей нефтегазового сектора, мы ожидаем, что результаты ЛУКОЙЛа за 3К21 будут сильными. После достаточно хороших показателей за 1П21 мы ожидаем дальнейших улучшений на фоне повышения рентабельности в сегменте переработки, ускорения роста операционных показателей и увеличения добычи нефти после смягчения ограничений ОПЕК+.

Мы полагаем, что EBITDA ЛУКОЙЛа по итогам квартала будет на уровне $4,9 млрд, на 7% выше, чем кварталом ранее, а свободный денежный поток увеличится на 64% относительно 2К21 до $2,2 млрд, т. к. оборотный капитал должен был нормализоваться. Мы не предвидим существенных однократных расходов, соответственно, чистая прибыль компании может составить $2,7 млрд, что примерно на 6% выше значения за предыдущий квартал. По нашим прогнозам, свободный денежный поток за 3К21 будет на 33% выше квартального среднего в 1П21, что говорит о возможности дальнейшего повышения дивидендных выплат. Совет директоров ЛУКойла ранее рекомендовал дивиденды в размере 340 руб. на акцию, исходя из свободного денежного потока за 1П21, что подразумевает полугодовую дивидендную доходность 4,7%.

Уже опубликованная отчетность Роснефти и Газпром нефти за 3К21 продемонстрировала повышение рентабельности переработки, и это значит, что квартальные результаты ЛУКОЙЛа также должны быть сильными благодаря большой доле перерабатывающих активов.

Громадин Андрей
Sberbank CIB