ivan_petrov
ivan_petrov личный блог
16 октября 2021, 10:53

США запускают «долларовый пылесос»: Бюджет заберет с рынков $480 млрд

Всем привет.
Статья с таким громким заголовком вышла в finanz.ru: США запускают «долларовый пылесос»: Бюджет заберет с рынков $480 млрд
Министерство финансов США запускает серию крупных размещений государственных облигаций, переключая бюджет крупнейшей экономики мира в режим «пылесоса», вытягивающего долларовую ликвидность с рынков.

С учетом погашений американский бюджет заберет из системы 110 млрд долларов на следующей неделе, следует из данных Минфина. В последнюю неделю октября эта сумма резко увеличится за счет размещения нот на 2, 5 и 7 лет.

Для баланса долларовой ликвидности и рынков, привыкших к ее избытку, повышение потолка долга в США означает разворот на 180 градусов. С начала года американский бюджет работал «донором» долларовой ликвидности, активно расходуя гигантскую «заначку», накопленную в прошлом году.


Звучит страшно, но хотелось бы разобраться в происходящем. Как понимать «долларовый пылесос»? Ведь не насильно же минфин будет заставлять покупать эти облигации. 
Далее, насколько сильно это предложение новых облигаций повлияет на их доходность? В теории доходность должна подрасти. Но ведь программа QE еще не остановлена, кроме того запущена программа SRF, которая, по существу, является тем же QE. Кроме того в той же статье написано что у банков есть огромные резервы  свободной ликвидности:
Сгладить процесс, впрочем, поможет тот факт, что у американских банков накоплены огромные запасы свободной ликвидности — 1,2 трлн долларов, размещенных в ФРС через операции обратного репо.

То есть наверное деньги найдутся чтобы скупить новый долг без сильного повышения ставок? Или наоборот этот «долларовый пылесос» высосет все деньги у всех, вследствие чего начнется кризис ликвидности, панические распродажи активов по любой цене, крах фондового рынка и т.п.? Но американцы же не дураки чтобы стрелять себе в ногу. Кроме того, насколько я понял, вообще все усилия последних лет были направлены на то, чтобы держать ставку по гособлигациям низкой т.к. высокой ставки они просто не выдержат и просто обанкротятся. 

Ну и в конце-концов как это повлияет на рынки акций и на наш несчастный ФР? Станет ли более волатильно?

В общем прокомментируйте кто в этом понимает лучше чем я.
11 Комментариев
  • GoodBargains
    16 октября 2021, 11:30
    Первый абзац говорит о том, что это размещение будет выкуплено не ФРС чтоли?:) 
  • Роджер (веселый).
    16 октября 2021, 12:30
    Понять можно только из того, какова доходность и какова инфляция.
    • GoodBargains
      16 октября 2021, 12:35
      Роджер (веселый)., вот вот. Из акций никто не будет выходить при таких доходностях облигаций, а значит никто особо и не прикупит, кроме Фрс. Поэтому в заголовках статей можно писать что угодно, но перетока не начнется, пока ставка не начнет повышаться. Даже оттока из акций может не начнется и при сокращении баланса:)
  • Ejik Svinov
    16 октября 2021, 14:23
    Заголовок должен быть, такой. США продолжает монетизацию гос. долга.
  • Профиль удален
    16 октября 2021, 18:41
    ох...
    Как понимать «долларовый пылесос»
    сколько раз они его запускали, сколько всяких мексик и бразильяний на этом встряло. но местные трейдеры — они такие. у них прямая связь с космосом, им прямо тараканы говорят «покупать или продавать»
  • Jeeves
    17 октября 2021, 04:26

    За желание разобраться с теме — автору респект! 
    Как работает схема (очень очень грубо):
    Делай раз: казначейство размещает (продаёт) трежери — на счете казначейства в ФРС (TGA) плюс, резервы банков — минус. Так как деньги правительство занимает не просто так, а чтобы их потратить, то немедленно следует делай два.
    Делай два: Правительство тратит занятые деньги, на счете казначейства минус, резервы банков — плюс, «ликвидность» вернулась в банковскую систему. 
    При этом покупатель трежерей (пусть это будет не само ФРС, а абстрактный банк/фонд) имеет опцию отдать их в репо ФРС: активы на балансе ФРС — плюс, резервы банков (пассивы на балансе ФРС) — плюс и »ликвидности» в системе стало ещё больше 
    Ну а так то да — «гипс снимают, клиент уезжает» © 
    Журанлисты они такие журналисты 

  • Saladdin
    25 октября 2021, 11:47
    Пылесосом это будет лишь в том случае, если Минфин погасит трежеря выкупленные на баланс ФРС, при этом ФРС полученные деньги уничтожит. А сейчас произойдет лишь перераспределение денег с рынка в бюджет, а из бюджета они также будут потрачены, так что количество денег не изменится.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн