Козлов Юрий
Козлов Юрий личный блог
12 октября 2021, 14:34

Покупать акции Ренессанс-Страхование на IPO или нет?

📣 Группа «Ренессанс страхование» накануне анонсировала параметры предстоящего IPO: ценовой диапазон установлен на уровне от 120 до 135 руб. за обыкновенную акцию, что соответствует рыночной капитализации страховщика в размере от 67,2 млрд до 73,3 млрд руб.

Попробуем вместе разобраться дорого это или нет?

Покупать акции Ренессанс-Страхование на IPO или нет?

🗓 Компания подаст заявку на допуск к торгам на Московской бирже с тикером #RENI 20 октября или «в районе этой даты».

👨‍💼 «Мы убеждены, что «Ренессанс страхование» обладает высокой привлекательностью для широкого круга инвесторов как цифровой инноватор на динамично растущем рынке с позитивными долгосрочными прогнозами», — поведал Президент и Председатель Совета директоров Борис Йордан.

🧮 Поскольку страховщики относятся к финансовой отрасли, то такие компании принято оценивать по мультипликатору P/BV. Предлагаю прикинуть «на коленках»: рентабельность капитала по итогам последних 12 месяцев, по состоянию на 30 июня 2021 года, составила 14,3%, что с учётом текущей динамики краткосрочных ОФЗ предполагает оценку этого мультипликатора на уровне P/BV=0,98х.

❗️Если IPO будет проходить пусть даже по нижней границе ценового диапазона 67,2 млрд, то это предполагает мультипликатор P/BV=2,1х. Таким образом, ценник на IPO будет завышенным, что в целом логично, учитывая высокий оптимизм на финансовых рынках.

👉 На мой взгляд, мы можем увидеть повторение ситуации с IPO Fix Price, когда ценник при размещении также был высокий, после чего акции упали на 25% за четыре месяца.

Помимо Смартлаба читайте мои посты там, где вам удобно: Телеграм, ВКонтакте, Instagram, Тинькофф-Пульс

8 Комментариев
  • Тимофей Мартынов
    12 октября 2021, 14:41
    Молодец, интересный способ анализа, но не читывает перспективы роста ( в случае если они есть)

    А вообще на ипо ж никто тебе дёшево не продаст
    • Value
      12 октября 2021, 14:46
      Тимофей Мартынов, а какие там перспективы роста? Это зрелый бизнес.
      • Людвиг ван Биткоин
        12 октября 2021, 16:41
        Value, перезрелый даже) «Реник» отвратителен даже на фоне всего остального российского «иншурнанса».
    • Сберегатель
      12 октября 2021, 14:53
      тоже думал, но передумал. Рисков у компании больше, чем возможности роста. Да, и дорого!
  • Александр Шадрин
    12 октября 2021, 14:46
    лучше не надо.
  • Oscol
    12 октября 2021, 14:56
    Посмотрел по P/BV других страховщиков Allianz — 1,01, RGA — 0.57, Scor — 0.72. Вопрос кто в таком случае будет покупать Реннесанс за 2,1.
  • Desired_Login
    18 октября 2021, 14:07
    Спасибо. а то найти мультипликаторы не мог. даже вебинар от втб посмотрел (где ни слово про фин показатели компании, но про перспективы от расли и т д)
  • Rendy183
    19 октября 2021, 15:11
    Днищенская компания, не возвращают деньги, отвечают на почту неделю, а телефон вообще выключен. Если это выдет на IPO, то следующим можно IPO Финико проводит

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн