А штаты то перекуплены

Дмитрий, ставку «давили в пол» в 2001-2003. В 1998-м просто «страховались» от валютного кризиса на развивающихся рынков снижением ставки с 5,5% до 4,5%. Собственно это снижение ставки в 1998-м и прервало падение сиплого. Там в статье автор и сравнивает 1998-й с 2019-м: и там, и там ставку снижали, хотя макроэкономическая ситуация в США этого не требовала, а просто падал фондовый рынок (2018-й то сиплый в минусе закрыл).

А в 1999-м Гринспен заявил, что «рынок перегрет», когда сиплый выскочил на новые исторические максимумы и начал повышение ставки с 4,5% до 6,5%. Последний раз повышение было в мае 2000-го, когда рынок уже корректировался. Все ждали снижения в сентябре-декабре, но Гринспен этого не сделал и только 3 января 2001-го на неожиданном телефонном заседании ставку понизили и уже потом стали «давить в пол» на фоне продолжающегося падения сиплого.

А снижение ставки в 1998-м я хорошо помню. Потому что в июне передали в холдинг 2 млн. долларов (рубли по текущему курсу) с рекомендацией разместить в американские бонды (компания не имела валютной лицензии, которая тогда была обязательна для работы с валютой). А в октябре, когда я писал аналитическую записку о том, что эти деньги надо вернуть в компанию,  как раз ссылался на то, что рекомендация свое отработала, так как доходности бондов упали на 1-1,5%%.

Александр Сережкин, согласен. Но от меня негатив крайне редок. До января 2020-го я только в конце 2018-го оценивал вероятность продолжения падения сиплого, как 0,5. Но эта оценка не учитывала «силы Трампа» и что его окрик приведет к снижению ставки опять до нуля.