Виктор Петров
Виктор Петров личный блог
20 июля 2021, 19:37

Акции Интер РАО упали не выдержав маленьких дивидендов

Акции Интер РАО упали не выдержав маленьких дивидендов
   

     Стоимость акции Интер РАО продолжает падать из-за разочарования инвесторов.
     Акции компании Интер РАО сегодня стоят столько же, сколько и в 2010 -2011 годах. Получается, прошло 10 лет, а компания стоит на месте. С учётом инфляции же, она не просто стоит, а продолжает своё свободное падение. Но так ли это? Предлагаю взглянуть на последний квартальный отчёт:

 Акции Интер РАО упали не выдержав маленьких дивидендов

     У компании Интер РАО только одних денег и их эквивалентов на 232 млрд. рублей. Однако сама цифра нам ничего не даёт. Лярдом больше, лярдом меньше, знаете ли. Нам нужно её с чем-нибудь сравнить. С водкой сравнивать неудобно, поэтому будем мерить по капитализации Интер РАО.
     Сегодня, вот прямо сей момент, капитализация Интер РАО равна 460 млрд. рублей. Это значит, что покупая сегодня, мы покупаем, по сути, в 2 раза дешевле. Но это ещё не всё. На баллансе Интер РАО есть ещё почти 30% выкупленных своих акций. Учитывая капитализацию, стоимость этого пакета равна 138 млрд. рублей. Конечно, вы попытаетесь с гордостью обратить моё внимание на цифру в квартальном отчёте «86,708 млрд.» рублей, но такова особенность учёта. Хрен с ним, давайте считать далее.
     Намеренно засучил рукава, чтобы все видели, что я не жульничаю. Берём капитализацию в 460 млрд. рублей. Вычитаем 138 млрд. рублей выкупленных акций и вычитаем кэш в 232 млрд. рублей. Остаётся 90 млрд. Теперь возвращаемся обратно к квартальному отчёту и прикладываем нос к строчке «прочие оборотные активы». Мы там видим 107 млрд. рублей. Получается, мы вообще ушли в минус.
     Правомерный вопрос к менеджменту об этом парадоксе был задан и получен ответ от топ-менеджера: "Интер РАО не беспокоит разрыв между фундаментальной и рыночной стоимостью, компания ориентирована на перспективу до 2035г».
     Примерно об этом и скандировал Тимофей Мартынов в последнем своём «антикризисе» (не сочтите за рекламу). Но он действительно вёл односторонний диалог с нами, с его зрителями, об этой компании.  Там он держал речь о дальнейших вложениях этой компании в своё развитие и уверенно сказал «эта компания определённо для долгосрочных инвесторов». Не все инвесторы, конечно, согласны с ним.

Акции Интер РАО упали не выдержав маленьких дивидендов

     Когда сжимающаяся пружина сможет выстрелить? – неизвестно. Безусловно, спусковым крючком могло быть увеличение дивидендов. Многие «на пенсию в 35» ищут большие дивиденды и буквально требовали на форумах повышенную их выплату. Однако руководитель блока стратегии и инвестиций Алексей Маслов сообщил: «У нас утверждена дивидендная политика, которая предполагает объем выплат в размере не менее 25%, мы ей следуем и в будущем решение совета директоров может быть любым. Что касается директивы и действует ли она в отношении нас — я думаю, что для нас действует наша дивидендная политика, которая сегодня содержит такие параметры». Этим он дал твёрдый ответ на недовольные вопросы инвесторов. Что выплата будет по 25% по МСФО. Тем самым чтобы они не рассчитывали на другой размер дивидендов до 2030 года.
     Получается, многие участники рынка не готовы рисковать 10тью годами ради неизвестно чего. Точнее известно, но нет уверенности. На рынке наверняка есть более интересные компании, куда и пытаются переложиться разочарованные акционеры. Мы знаем, что продать акции мы сможем только тому, кто захочет купить. Но кто захочет купить? Кто сегодня хочет? – неясно.

42 Комментария
  • Йонатан Берсон
    20 июля 2021, 19:44
    пока приказ не придет — не будут платить.
    когда будет решение по новой стратегии будут покупать пытаясь не спалиться) 
  • Евгений Кашин
    20 июля 2021, 19:48
    Хорошая компания
  • Brassiere
    20 июля 2021, 20:07
    акции упали под тяжестью ничтожных дивидендов
  • Skifan
    20 июля 2021, 20:11
    будет 3000-3500 можно на нее смотреть, а пока херня полная 
  • Виктор К
    20 июля 2021, 20:23
    А буквально в марте с.г в дайджесте (иногда шлют на почту) аналитики одного зеленого банка предрекали рост до 7 уже в этом году. Похоже, даже они уже не уверены нынче в свой прогноз. Я понимаю, год еще не прошел, но, посмотрим…
  • ICWiener
    20 июля 2021, 20:31
    Не читал, картинка смешная — плюс поставлю
  • Reznor
    20 июля 2021, 20:33
    Собственные акции на балансе равносильно тому, что их нет. Их еще называют казначейскими. По закону о рынке ЦБ компания может их вообще аннулировать если захочет.
    Также любая компания может в теории выпустить неограниченное количество собственных акций, хоть триллион, и держать их у себя на балансе. На капитализацию и цену акции это никак влиять не будет до тех пор, пока они не попадут на рынок.
    • Tenant
      20 июля 2021, 21:33
      Reznor, 
      Собственные акции на балансе равносильно тому, что их нет. Их еще называют казначейскими. По закону о рынке ЦБ компания может их вообще аннулировать если захочет.

      Не если захочет, а обязана, если не продаст их в течение года, и не по закону о РЦБ, а на основании ФЗ от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 02.07.2021) «Об акционерных обществах» (с изм. и доп., вступ. в силу с 13.07.2021):
      Акции, приобретенные обществом в соответствии с пунктом 2 настоящей статьи, не предоставляют права голоса, они не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Такие акции должны быть реализованы по цене не ниже их рыночной стоимости не позднее одного года с даты их приобретения. В противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала общества путем погашения указанных акций.
      • Reznor
        20 июля 2021, 22:33
        DR. LECTER, ну да, уже подзабыл с тех пор как сдавал на аттестат фсфр
  • Brent Goldman
    20 июля 2021, 20:36
    Чем ниже упадет Интер рао, тем больше у меня шансов выкупить весь фри флоат
    • Виктор К
      20 июля 2021, 21:02
      А смысл? Вы все-равно директором не станете.
      • Brent Goldman
        20 июля 2021, 21:23
        Виктор К, если у меня будет весь фри флоат на руках, то в совет директоров, думаю, смогу пробиться.
  • Евгений
    20 июля 2021, 20:43
    Да вы вспомните, как Интеро зимой-весной 21 телеграм канал РДВ раскручивал. Что-то сейчас притихли.
  • VipPREMIER
    20 июля 2021, 22:47
    Ежедневно беседую с 20% лосем в ИнтеррэРАО о том, что он не должен больше расти. Увы, толстеет и толстеет.

    Пока план усреднить на 3.8 (будет средняя 4.6) и усердно молится чтоб когда нибудь дали это гавно скинуть в БУ.
      • VipPREMIER
        21 июля 2021, 11:22
        Виктор Петров, спасибо! Терплю и мужаюсь…
    • Z"ИНВЕ$ТО₽
      21 июля 2021, 00:23
      VipPREMIER, 20% это погрешность, не о чем разговаривать
    • Евгений
      21 июля 2021, 08:30
      VipPREMIER, 

  • HYG1978
    20 июля 2021, 23:00
    10 лет это ох&ет&. Если погасят квази акции, то тогда ладно…
  • untx
    20 июля 2021, 23:09
    Эффективные управленцы, хули. Как Путин сказал — не будем им платить, где мы таких (бездарных) еще найдем?
  • Петр
    20 июля 2021, 23:57
    Вопрос как и кому выплачиваются дивиденды на казначейские акции? В теории если компания не платит дивиденды, то свободные средства должны инвестироваться, вопрос цены Интер РАО это вопрос об эффективном инвестировании денежных средств компании. Вообщем оценка компании это оценка рисков акционеров связаная с ИИС.
      • AntonK
        21 июля 2021, 11:54
        Виктор Петров, вот взял я отчет за 19ый год, там все те же квазиказначейские акции числятся на балансе.

        Теперь смотрим, сколько рая пустила на дивиденды в 20ом, 18,866 ярда. Количество акций, включая квазиказначейские — 104 400 000 000.
        Делим одно на другое, получаем дивы 0.18р. Как оно и было по факту.

        Т.е. либо дивы на квазиказначейские акции все же выплачиваются, либо как?

        • AntonK
          21 июля 2021, 12:02
          Спутал казначейские и квазиказначейские акции. Сорян.
  • Ян Карлович
    21 июля 2021, 00:06
    Всего 6 лет назад оно стоило чуть больше 0,5, помню как тогда на дне переливали какие-то безумные объемы, как когда-то в Мечеле на 15 рублях.
    Хотя до того, еще в 10 году было 6. А в 09 опять 0,5. А в 08 снова 6… )))
    Так что, смотрите как бы снова с 0,5 не повстречаться)) Карма такая))
    • Петр
      21 июля 2021, 00:17
      Ян Карлович, в 10 дивов не было, сейчас что то платят, совсем в пол врядли.
  • Иноагент
    21 июля 2021, 00:10
    достаточно увидеть фамилию Ковальчук, чтобы понять всё про контору...
    любите БДСМ, пожалуйста, тарьте на всю котлету
  • Максим
    21 июля 2021, 03:56
    мимо крокодил и увидел этот форум. теперь катаюсь
  • akovalyov
    21 июля 2021, 06:36
    Супер! Виктор, у Вас прекрасные эпистолярные способности), сейчас очень востребована тема говорят у новомодных стенд-ап дикторов . Опять же никто не назовёт околорыночником с такой подработкой) 
  • Очень напоминает ситуацию с башнефтью. После того, как крупный пакет выкупила роснефть, башня ещё несколько месяцев стояла, потом мееедленно начала с ползать, а потом сразу на ~1170..
    Короче, для себя сделал вывод, что лучше не лезть туда, где обосновался Сечин.
  • Hix
    21 июля 2021, 11:22
    А почему же если у ИРАО есть 232 млрд денег, то она не погасит все свои кредитные обязательства?
  • malpa
    21 июля 2021, 11:34
    Тоже самое можно и про Сургут обычку рассказать..   
  • Ору с картинки. Эта сжимающаяся пружина может и на юг разогнаться😆😆
  • МихаилРостовПапа
    22 июля 2021, 10:26
    JPMorgan: акции энергетических компаний должны вырасти на 40%, чтобы догнать нефть | ProFinance.Ru

    в связи с выходом данной новости рассматривал к покупке итеррао и русгидро путем продажи акций втб (в связи с полученной прибылью), но что то будущее слегка туманно пожалуй получу дивы  и докуплюсь акциями ВТБ в связи с выходом новости - Суверенный фонд Абу-Даби стал крупным миноритарием ВТБ (interfax.ru)
    • asfa
      22 июля 2021, 20:20
      МихаилРостовПапа, 
      получу дивы  и докуплюсь акциями ВТБ в связи с выходом новости...

      все эти фонды в итоге с убытками могут закончить держать «это», и ещё неизвестно через сколько лет…

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн