Про пузырь на рынке

• Этот пост будет интересен тем, кто интересуется – есть ли пузырь на рынке акций?
• А также тем, кто ожидает финансового армагеддона.

Помните, в своей презентации, я рассказал, как “удачно” инвестировал в недвижимость, золото и бизнес на их пиках? К биржевым спекуляциям я приступил в 15-м, когда надо было инвестировать. В 18-м я начал инвестировать, когда надо было…?

Набираю в Ютуб: инвестиции. Получаю в выдаче десятки видео только за один день, с кричащими заголовками вроде такого:

Если же выбрать в Гугл-поиск время такого же запроса, например в 15-м году, то выйдут немногие видео в основном, общего характера. И никакого хайпа. Можете убедиться сами.

У меня есть чувство, что я снова пришел к столу за которым одни объедки… Как понять – не опоздал ли я к разделу пирога? Но использовать не интуитивный, а исчисляемый подход?

1. Fundamental

Воспользуюсь классической статистикой прогноза будущей доходности в зависимости от ожидаемой цены акции к её доходности (Forward PE):

Источник

Forward P/E сейчас весьма высок (21.5). Следовательно, через 5 лет доходность сделанных сегодня инвестиций в S&P500 будет околонулевой, включая дивиденды. Такова статистика. С’est la vie.

Это может быть в двух случаях:

А: Далее рынок будет пилить 5 лет в боковике.

Б: Он вырастет, но затем упадет на эти же уровни или ниже.

2. Технический анализ. 

Беру самый простой и надежный инструмент: отклонение цены от среднего значения. Этот индикатор применяю на большом таймфрейме к S&P500 за последние 120 лет:

В уникальное время живём! Текущий уровень был достигнут с низов ранее лишь три раза:

• январь 29-го
• май 55-го
• май 87-го

Что было с S&P500 в этих случаях далее:

Индекс продолжал свой рост еще полгода-год. На пути к максимуму были одна-две коррекции около 10%. В среднем с текущих позиций индекс вырастал ещё на 20-30%

Затем была коррекция одного из трех видов:

1. Мощный медвежий рынок на десятилетия с глубокими падениями (29-53).
2. Растущая пила бычьего рынка на 15 лет с коррекциями около 20% (55-68).
3. Резкое падение, а затем долгое бычье ралли длинной в 13 лет (87-00).

Если пользоваться циклами “медвежий-бычий рынок”, то сейчас мы находимся где-то в середине бычьего. И, следовательно, аналогии с 55 и 87 вероятнее.

И, тем не менее, сделанные в 55&87 инвестиции, спустя 5 лет не принесли инвестору приличного дохода.  Что соответствует варианту А первого пункта.

Но как можно более определенно сказать – какой вариант ожидает нас впереди?

Я бы вновь взглянул на PPO:

Текущий его уровень=107

Сейчас он не в зоне пузыря. Но направляется в желтую зону нагрева 122-138.

• Из этой, желтой зоны, на мой взгляд, можно рассчитывать на сценарии 55-87. То есть продолжение бычьего рынка с неглубокими коррекциями.
• Но если PPO пойдет выше, в зону настоящего пузыря красных уровней 29-00 гг., то это будет уже настоящим перегревом. Что соответствует варианту Б первого пункта.

Выводы:

• Можно сказать с высокой степенью достоверности, что деньги, инвестированные сегодня в американский индекс S&P500 не дадут значимого возврата в ближайшие 5 лет. Статистика по 10-ти годам  это также подтверждает.
• Будущее не предопределено. Ограничится ли рынок флэш-крэшем и пойдет дальше вверх (87)? Или будет сдуваться медленно растущей пилой (55)? А может быть на всех парах пойдет в зону настоящего пузыря (29)? Неизвестно. Будет так, как будет.

Пока пузыря, такого, как в 29-м или 00-м нет. Поэтому и прогноз армагеддона, на мой взгляд, едва ли возможен к реализации.

Что мне с этого?

1. Инвестиции – модная сейчас тема. Большой, очень большой соблазн положить на игровой стол побольше. Я думаю, что делать этого сейчас не стоит. Однако прятать всё по “заначкам” также не эффективно.
2. В жёлтой зоне (пока мы не там) следует обменять еще немного “фишек на деньги”, но быть готовым на коррекции снова покупать. Например от 200-т недельной МА.
3. В красной, напротив – забирать со стола по-максимуму. Прятать подальше от казино и ждать совсем иного состояния рынка. И не торопиться с этим;)

⏩ Больше моих постов здесь