Все Верно
Все Верно Новости рынков
08 июня 2021, 10:48

ВТБ-Капитал: акции Сегежи принесут инвесторам 48% за 12 месяцев, цель 11 рублей

В отличие от остальной части российских сырьевых компаний, из которых государство изымает прибыль налогами, лесная промышленность в этом плане не зарегулирована.
Сегежа, второй по величине интегрированный производитель лесной продукции, в полной мере использует это преимущество.

С момента основания в 2014 году холдинг инвестировал 50 млрд руб., Удвоил выручку до 69 млрд руб. (Около 1 млрд долл. США) и утроил EBITDA до 18 млрд руб. (0,2 млрд долл. США).

Обладая богатыми лесными ресурсами России, 80% самообеспеченности древесиной и опытной командой менеджеров, компания может похвастаться одними из самых низких затрат в мире и рентабельностью по EBITDA 25 +%. Это позволяет ему последовательно инвестировать в течение всего цикла с 20 +% ROCE и 25 +% IRR.

Текущий ассортимент продукции выигрывает от перехода от пластика к бумаге и следованию глобальных тенденций в области устойчивого развития. Сегежа торгуется с коэффициентом EV / EBITDA 7,5х на 2021П, что составляет 21% дисконта к Mondi и наравне с другими диверсифицированными игроками.

Мы начинаем покрытие с рекомендации «Покупать» и 12-месячной целевой цены 11 руб. (48% ETR).

4 Комментария
  • Eugenio
    08 июня 2021, 11:10
    Ну вот. Раздача кончилась, похоже. Моя лесенка на покупку только на треть сработала. Жаль. Интересная бумажка. Но иксов уже похоже не получится сделать на ней. :(
  • Ирина Чернецова
    08 июня 2021, 11:33
    С 8 до 11 рублей за 12 месяцев с долгами и без дивидендов? No way. Значит, либо долги погасят и/или дивиденды выплатят, либо ВТБ-Капитал нам заливает.
  • Плантатор Мигель
    08 июня 2021, 12:57
    Эти олени в прошлом году Интер-РАО 11 рублей через год рисовали. И что?
  • Павел
    09 июня 2021, 21:11
    … не изымает… а завтра проснешься-уже изымают… и не так лес в аренду оформили… а P/E без странового дисконта…

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн