Ожидаемое восстановление цен на золото поддержит акции Полюса - Атон

Полюс представил финансовые результаты за 1К21   

Выручка компании составила $1 017 млн (-32% кв/кв, -1% относительно консенсус-прогноза), что обусловлено сокращением общего объема реализации золота (-31% кв/кв) и отсутствием продаж флотоконцентрата в течение квартала, а также снижением средней цены реализации аффинированного золота (-4% кв/кв). Показатель EBITDA составил $739 млн (-35% кв/кв, +1% против консенсус-прогноза), в результате сокращения объемов реализации золота. Общие денежные затраты группы (TCC) выросли на 9% кв/кв до $386 на унцию, что связано со снижением среднего содержания золота на Олимпиаде и Благодатном и отсутствием продаж флотоконцентрата. Чистый долг сократился до $2.1 млрд с $2.5 млрд на конец 4К20, а отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 0.5x с 0.7x в 4К20.

Полюс представил нейтральные результаты, EBITDA достигла $739 млн, что на 1% выше консенсус-прогноза. Компания не стала пересматривать прогноз по капзатратам и денежным затратам, несмотря на нестабильность этих показателей в 1К21. Мы ожидаем дальнейшего восстановления цен на золото и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по акциям Полюса, который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA на уровне 8.8x против 7.2x у Полиметалла. Телеконференция состоится сегодня, 27 мая, в 16:00 МСК (в 14:00 по Лондону). Телефоны для подключения: +7 499 609 1260 (из России), 0800 031 4838 (из Великобритании). ID конференции: 1398582.

Атон