❓ РТС vs S&P 500: куда инвестировать в 2021 году?
Добрый вечер, друзья!
⭐️ Подводя итоги 2020 года, весьма актуальным является ответ на вопрос о том, какой из рынков показал бОльшую доходность: российский или американский.
С одной стороны, мы знаем, что индекс МосБиржи вырос за 2020 г. на 8,0%, а индекс S&P 500 – на 16,3%. В то же время, необходимо принимать во внимание то, что дивидендная доходность американских эмитентов как правило составляет лишь 1-2%, что значительно ниже дивидендной доходности российских компаний, составляющей в среднем 6-8%. Следовательно, для того, чтобы оценивать доходность этих рынков, необходимо оперировать полной доходностью, то есть доходностью с учетом дивидендов.
❗ Кроме того, при сопоставлении доходности индексов важно учитывать курсовые соотношения рубля и доллара. Так, в 2020 г. году полная доходность рублёвого индекса МосБиржи составила 14,8%, что в первом приближении выглядит неплохо.
Однако, с учётом девальвации рубля, которая составила 16,7% за 2020 год, долларовая доходность российских акций превращается в убыточность. Поэтому для оценки доходностей индексов мы будем использовать не рублёвый индекс МосБиржи, а долларовый индекс РТС полной доходности (RTSTR, см. здесь).
Итак, в 2020 году с учётом девальвации полная доходность индекса РТС составила минус 4,7%. На этом фоне плюс 18,4% полной доходности индекса S&P 500 выглядят значительно привлекательнее. Похожее соотношение доходностей индексов наблюдалось в 2017 и в 2014 годах.
💡 А вот в 2019 году ситуация была совершенно иная: рост индекса S&P 500 составил 31,2%, а российский индекс за счёт укрепления рубля прибавил 56,1%. Также существенное преимущество отечественного индекса наблюдалось в 2016 году.
Таким образом, в одни годы лучшую динамику показывает американский фондовый рынок, в другие – российский. Следовательно, утверждать, что американский рынок однозначно доходнее, чем отечественный, было бы не совсем корректно.
✅ На самом деле вопрос не в том, какой индекс доходнее. Вопрос в том, что для получения максимальной прибыли необходимо иметь диверсифицированный портфель акций, включающий в себя как отечественные, так и иностранные компании.
В то же время, позволил себе его сформулировать, поскольку на Смарт-Лабе достаточно часто встречается тезис о том, что «я трачу в рублях, поэтому считать долларовую доходность не считаю необходимым» (что на мой взгляд не совсем верно).
Ваши рассуждения не совсем корретные. Когда мы говорим о росте рынка, то подразумеваем «эквити премию» — то есть рост экономики в чистом виде. Поэтому примешивать сюда курсовую разницу не совсем корретно — она легко хеджируется в с помощью валютных деривативов.
Например, если американец считает российский рынок более привлекательным, чем американский, то он вложит свои доллары в российский рынок и захеджирует курсовую разницу. Так делают все крупные инвесторы. И получит чистую доходность на свой долларовый капитал равную измнению российского индекса.
Почему бы тогда не пересчитать доходность российского и американского индекса в биткоинах или юанях?
Российский рынок два года проигрывает американскому, а потом за год перекрывает все потери. То есть пару лет 2/3 депозита стоило держать в сипе, диджее и насдаке, а треть в мамбе, а третий год — 2/3 в мамбу, а треть оставлять американцам…
И наступающий 2021 по этим волнам не в пользу мамбы.
За предложенный Вами промежуток времени, по-моему, выбор очевиден:
С другой стороны, ведь никто не мешает перекладываться в более выгодный рынок. Я на текущий момент бОльшую часть своего инвестиционного портфеля держу в американских акциях. Будут хорошо расти российские компании — буду докупать их.
Даже не то что выше, а вообще, РТС полной доходности сейчас на уровне 2006 года, то есть, фактически стоит на месте уже 15 лет.
Но если угадывать текущие движения, то конечно, стоит перекладываться в то что вырастет в ближайшее время, согласен)
вроде как энергетический, металлургический и хим. пром. сектор стартанул неплохо, удержим ли эту высокую планку, не знаю,
но я бы ставил в ближайший месяц именно на эти сектора, а вот сектор здравоохранения и технологий частично немного как то притормозили,
хотя среднесрочно он всё еще может быть в выборочно фаворе