Облигации. Изменение цены при росте доходности

На Смарт-Лабе возник спор между двумя уважаемыми авторами (и частично между их комментаторами) по поводу того, насколько изменится цена облигации, если у нее была доходность 0,5%, а на рынок выйдут облигации с доходностью 4%

Я не буду выбирать ни чью сторону в этом споре, но хочу внести некоторую ясность в процесс ценообразования. Желающие могут найти тонны литературы по грамотному расчету ценообразования и доходностей облигаций, я лишь приведу простой пример на основе данных, предложенных в споре

Когда идет речь о доходностях акций, то все достаточно просто, т.к. на акции выплачивается фиксированный в рублях дивиденд. Например, по акции будет выплачено 10 руб. дивиденда. Тогда если при таком дивиденде доходность составляет 0,5%, то цена акции должна быть 10/0,005 = 2 000 руб., чтобы доходность выросла до 4%, цена должна упасть до 10/0,04 = 250 руб. Все просто

Но с облигациями все немного сложнее. Для простоты примера и расчета я возьму условную облигацию с номиналом 1 000 руб., со сроком до погашения 2 года, выплатой купонов два раза в год и доходностью к номиналу в 7% (таким образом, раз в полгода будут платиться 35 руб. купонов) — этакая эталонная облигация. Какова будет цена облигации при разной требуемой доходности (в споре 0,5% и 4% соответственно)?





Для конкретной данной облигации ситуация выглядит таким образом — чтобы ее доходность выросла до нового рыночного уровня в 4% ее цена должна снизится с 1 129 руб. до 1 058 руб., т.е. на 6,3%

Я хотел показать без лишних теоретизирований, лишних формул и сложных объяснений, как это выглядит в реальности. Один из авторов просил показать конкретные цифры, я полагаю, что данный пример позволит наглядно показать процесс изменения цены облигаций для подстройки к изменяющейся рыночной доходности