Игроки заняли длинную позицию по бумагам Tesla - Фридом Финанс

После процедуры дробления акции Tesla на максимумах. Прирост всего лишь за одну минувшую сессию превысил 12,5%. Капитализация компании составила более $460 млрд и таким образом производитель электрокаров вошел в топ-7 самых дорогих компаний США, обойдя по стоимости Visa ($450 млрд). На последующей сессии рост сменился коррекцией, но в целом Tesla сумела удержаться на достигнутой высоте.

У произошедшего есть два возможных объяснения. С одной стороны, сплит акций из соотношения 5 к 1 привел к повышению ликвидности ценной бумаги. Аналогично себя вели акции Apple, которые в первый день после дробления (4 к 1) также показали подъем – в пределах 4% за сессию. С другой стороны, мы видим явный рост спекулятивной составляющей. Игроки рынка, руководствуясь правилом, что акции стали доступнее для розничных инвесторов (менее $500 у Tesla и около $100 Apple), заняли длинную позицию по бумагам, чтобы поддержать ожидаемый сценарий. Это было сделано, несмотря на то, что в США нет проблемы с покупкой дробных долей дорогих акций Tesla, Apple и прочих – услуга в принципе доступна у многих брокеров.

Вторая версия (спекулятивная) пока выглядит более правдоподобной, учитывая, что среднедневной объем торгов по акциям Tesla в понедельник не изменился, а на сессии во вторник, когда произошла коррекция – увеличился в несколько раз: 20,5 млн штук было продано и куплено в первые часы торгов против 5-10 млн в обычные дни. Спекулянты фиксировали прибыль, продавая бумаги, приобретенные сразу после сплита и незадолго до него. Но, что также важно признать, просадка в акциях Tesla была почти полностью выкуплена в последующие часы. Это говорит о том, что у акций есть мощная поддержка со стороны верных фанатов автомобильной марки и лично Илона Маска. Другими причинами объяснить такое нетипичное поведение бумаги очень трудно.

По мере усиления роста акций Tesla становится все сложнее обосновать феноменальную стоимость компании. По законам рынка бумага в ближайшие месяцы или недели может скорректироваться, или как минимум взять паузу. 22 сентября компания представит новую долгоживущую батарею, и эта новость уже во многом заложена в цену акций Tesla. Сейчас мы оцениваем справедливую стоимость бумаг компании в $220 против $488 на рынке. Выход массового инвестора из Tesla, который мы ожидаем увидеть до конца сентября, может продавить капитализацию компании на десятки процентов вниз. Это приведет стоимость автопроизводителя к более равновесным значениям и сделает будущие инвестиции в Tesla более комфортными.

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»