Новостью дня станет отчетность ВТБ за полугодие - Фридом Финанс

В фокусе отчетность ВТБ (+1,82%).

Консенсус предполагает сокращение совокупных доходов до 132 млрд руб. при снижении чистой прибыли до 7 млрд руб. По итогам года доходы банка могут составить 630 млрд руб., а прибыль – 70 млрд. Однако пока прогнозировать результаты сложно. Идет восстановление деловой активности, спрос на кредиты вырос в пределах 15%. Вместе с тем на результаты ВТБ сильно повлияют отчисления в резервы, которые могут быть полностью восстановлены только в 2021 году.  Правительство предложило сократить дивидендные выплаты до 10% от прибыли.  При этом не исключено, что владельцы обыкновенных акций вообще останутся без выплат. Это негативно влияет на котировки.

Банк по-прежнему оценивается дешево: Р/В ниже 0,5 (без учета неголосующих акций) при отсутствии рисков утраты капитала. На последнюю отчетную дату достаточность капитала банка была выше минимального требования. Даже при необходимости докапитализации банк получил бы поддержку основного акционера. Напомним, что государство контролирует свыше 90% экономической доли компании.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»