В третьем квартале можно рассчитывать на улучшение операционных показателей Северстали - Промсвязьбанк

EBITDA Северстали во II квартале упала на 9,7%, до $501 млн

Показатель EBITDA Северстали во II квартале сократился на 9,7% к предыдущему кварталу, до $501млн. Свободный денежный поток (FCF) за отчетный период составил $190 млн ($54 млн кварталом ранее). Выручка компании понизилась на 10,5%, до $1,59 млрд, при среднем прогнозе в $1,609 млрд (падение на 9,5%).

Компания представила результаты чуть хуже ожиданий. Выручка Группы во 2 кв. 2020г. сократилась на 10,5% кв./кв. из-за снижения цен реализации стальной продукции на 2-10% кв./кв. и сокращения объемов продаж на 7% кв./кв. Ухудшение наблюдается в падении EBITDA Группы на 9,7% кв./кв. и на 33,5% г/г. Рентабельность по этому показателю относительно предыдущего квартала незначительно подросла с 31,2% до 31,5%, что отражает снижение выручки при негативном влиянии макроэкономических факторов, правда частично сглаженным более низкой себестоимостью продаж. Свободный денежный поток (FCF) по сравнению с 1кв. 2020г увеличился с 54 до 190 млн долл. благодаря позитивным изменениям в оборотном капитале. С точки зрения долговой нагрузки общий долг Группы увеличился на 1% кв./кв. до 2 590 млн. долл. Коэффициент Чистый долг/EBITDA остается на приемлемом уровне в 0,8x и до конца года по заявлениям менеджмента не превысит 1,0x. Северсталь выгодно отличается устойчивым финансовое положением благодаря достаточной накопленной ликвидности и низкой долговой нагрузке при высокой рентабельности, что позволяет выплачивать дивиденды в 100% FCF (по итогам 2кв. дивиденд на акцию может составить 15,44 руб.). Благодаря оживлению внутреннего спроса начиная с июня, в 3кв. стоит рассчитывать на улучшение операционных показателей, что при восстановлении ценовых условий на рынке поддержит и финансовый результат.

Промсвязьбанк