Дивидендная доходность акций Детского мира ожидается на уровне 4,8% - Атон

Детский мир: результаты 4К19 соответствуют консенсус-прогнозу 

Выручка компании увеличилась на 13.4% г/г до 38.9 млрд руб. (против консенсуса +12.9%), что свидетельствует о замедлении темпов роста кв/кв (по сравнению с 19.3% г/г в 3К19). Увеличение выручки было поддержано значительным ростом онлайн-продаж (+59.8% г/г), обеспечивших почти 15% от общего объема продаж, что говорит об успешном внедрении омниканальной бизнес-модели. Валовая прибыль выросла на 12.3% г/г до 13 млрд руб. Валовая маржа снизилась на 30 бп до 34.1% на фоне стратегии компании по инвестированию в цены. Улучшение операционной эффективности, а также устойчивый рост выручки обеспечили повышение скорректированного показателя EBITDA (МСФО 17) на 11.0% г/г до 5.2 млрд руб. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 12.2%. Прибыль группы в отчетном периоде увеличилась на 7.1% (МСФО 17) до 2.8 млрд руб. В среднесрочной перспективе ГК Детский мир планирует открыть не менее 300 магазинов, выйти на рынок Кыргызстана и нарастить долю онлайн-продаж в общей выручке до 30%. Детский мир также планирует развивать магазины сверхмалого формата с целью улучшения сервиса доставки онлайн-заказов и проникновения в малые города.

ГК Детский мир представила сильные результаты, добившись увеличения совокупной выручки от продаж на 13.4% в 4К19. Группе также удалось улучшить финансовое положение благодаря строгой инвестиционной дисциплине: чистый долг группы снизился на 3.6% г/г до 17.5 млрд. рублей. Компания может в 2020 году выплатить финальные дивиденды за 4К19 в размере чистой прибыли по РСБУ, что соответствует выплатам в 5.5 руб. на акцию (дивидендная доходность — 4.8%).

Атон