Инвесторы опасаются очередной декабрьской распродажи, если введут пошлины 15 декабря
Инвесторы опасаются очередной декабрьской распродажи, если Трамп позволит тарифам вступить в силу 15 декабря
DEC 3 201911:29 AM EST
Инвесторы ждали 15 декабря в качестве точки опоры для фондового рынка, ожиданиями США и Китай согласятся с торговой сделкой первой фазы и акция затем скользит выше, укупорки сильного года с некоторым концом декабря прибылью.
Но комментарии во вторник от президента Дональда Трампа о том, что он может подождать до выборов следующего года для заключения сделки, усугубили растущее беспокойство, поскольку торговые переговоры не показали новых признаков прогресса. Во вторник фондовые индексы сильно пострадали, наибольшее падение произошло за два месяца после резкого падения в понедельник.
15 декабря — дата, когда вступят в силу пошлины еще на 250 миллиардов долларов на китайские товары, и экономисты считают, что эти тарифы потенциально наиболее разрушительны, поскольку они непосредственно нацелены на потребительские товары.
«Я думаю, что инвесторы используют 15 декабря в качестве барометра. Это, наверное, самый простой и простой барометр, чтобы увидеть, достигнут ли прогресс. Если это не так, мы, вероятно, хромаем в оставшуюся часть года», — сказал Джек Аблин, директор по инвестициям в Cresset Wealth Advisors.
Некоторые трейдеры рассматривали комментарии Трампа как уловку. Однако действия президента за последние несколько дней стали резким напоминанием о том, что он намерен играть в хардбол на торговлю не только с Китаем, но и с другими торговыми партнерами, после того, как он угрожал введением новых тарифов для Бразилии, Аргентины и Франции.
«Я думаю, что жюри все еще не решено, и поэтому рынок начинает сбрасывать ожидания», — сказал Даниэль Деминг, управляющий директор KKM Financial. «Это просто еще одна из тех уловок или это то, на чем они будут твердо стоять?»
Ожидания в последние дни ноября были высокими, что сделка будет заключена, и рынок увеличит годовой прирост на 25%. Декабрь часто позитивен для акций, но в прошлом году рынок потерял около 9 процентов за месяц.
«Казалось, первый этап может быть завершен. В последние пару дней это мышление было поставлено под сомнение на рынке, и это то, что вы видите. … Тогда вы получаете психологическое воздействие прошлого года, которое приходит в сознание людей», — сказал Деминг. «Вы видите некоторое изменение экспозиции, и у них был отличный год. Почему бы не взять со стола немного фишек?
Министр торговли Уилбур Росс заявил CNBC во вторник, что Трамп будет готов оставить действующие тарифы, если не получит желаемую сделку. Он также сказал, что никаких переговоров на высоком уровне не запланировано, и ситуация в Гонконге была фактором. На прошлой неделе Трамп подписал закон о поддержке протестующих в Гонконге.
«Новая переменная — ситуация в Гонконге. Это сложная жизнь для президента Си Цзиньпина. Они немного расстроились, когда президент подписал этот законопроект», — сказал Росс, добавив, что этот закон был бы доказательством вето из-за его широкой поддержки в Сенате.
A tough choice
Трудный выбор
По словам Аблина, перед инвесторами стоит сложный выбор. «Можно сказать:, Я забронировал 30% в этом году. Мне не нужно быть более жадным, чем я есть сейчас. Другое дело, что если я подожду две или три недели, я смогу перенести прирост капитала в 2020 году », — сказал он. «Посмотрим, как на это пойдут инвесторы».
Уже введенные пошлины и перспектива их увеличения замедлили бизнес-расходы и снизили способность компаний планировать. Они также привели к борьбе за изменение линий поставок и перемещению некоторых предприятий из Китая. Следующая волна тарифов впервые поразит потребителей.
«Это [распродажа] предвещает введение декабрьских тарифов. Трудно сказать, как это повлияет на экономику», — сказал Аблин.
Он сказал, что рынок может увидеть большую распродажу, если будут введены тарифы, но отметил, что в прошлом году, когда в декабре акции снизились, ФРС повышала ставки. Теперь центральный банк изменил некоторые из своих повышений, с тремя снижениями ставок с июля по октябрь.
«Я думаю, что торговая сделка важна, но, независимо от того, наступит ли крайний срок 15 декабря или нет, я не верю, что она окажет такое же влияние, как повышение краткосрочных процентных ставок», — сказал Аблин.
Big hedging around deadline
Большое хеджирование в срок
Деминг сказал, что инвесторы ожидают некоторую турбулентность в январе. Он сказал, что в VIX, индексе волатильности Cboe, были большие покупки. Популярная сделка состояла в том, чтобы продать один колл и купить два колла высокоуровневых, сигнализируя о том, что инвесторы ожидали роста волатильности рынка.
Аблин сказал, что торговая сделка все еще может состояться, и это будет позитивно. «Это может быть переговорная тактика 11-го часа. Китай также находится под значительным давлением. Цены на свинину стремительно растут. Цены на сою очень высоки, и они снижают относительно серьезную инфляцию», — сказал Аблин.
Аблин сказал, что первый этап сделки имеет смысл, и именно на это надеялся рынок. «В свете ситуации в Гонконге и всего остального, я думаю, президенту Си было бы трудно пожать руку на широкомасштабной сделке», — сказал он.
Трамп должен показать, что он заключил непростую политическую сделку, поскольку демократы нападут на слабую.
«Я ожидаю, что они, вероятно, заключат небольшую сделку и это должно успокоить рынок», — сказал Аблин.
Некоторые стратеги видят в Трампе больше желания занять жесткую позицию, когда фондовый рынок демонстрирует хорошие результаты. Все три основных индекса достигли новых максимумов на прошлой неделе.
«Чтобы рынок достиг нового максимума, нам нужно разрешение по торговле, особенно по торговле между США и Китаем», — сказал Майкл Ароне, главный инвестиционный стратег-аналитик State Street Global Advisors. «Я думаю, вы можете видеть, что каждый раз, когда рынок достигает новых рекордных максимумов, торговая напряженность возрастает и рынки становятся более волатильными, и распродаются. Это произошло в мае, августе, а теперь и в последние пару дней. Это стало порочным кругом».
Трамп, выступая во вторник в Лондоне, сказал, что он не смотрит на фондовый рынок, хотя он написал в Твиттере подписчикам, чтобы они «наслаждались» его результатами, когда он находится на рекордно высоком уровне. «Я слежу за работой», — сказал он, добавив, что хочет заключить «правильную сделку».
Текст/Видео: www.cnbc.com/2019/12/03/investors-fear-repeat-of-last-decembers-sell-off-if-trump-lets-tariffs-take-effect-dec-15.html
