В 2020 году дивиденды Татнефти останутся на уровне 2019 года - Sberbank CIB

Совет директоров «Татнефти» рекомендовал выплатить за 9М19 дивиденды в размере 64,47 руб. на акцию, включая 40,11 руб. на акцию, уже выплаченные за 1П19. Об этом говорится в сообщении компании. Реестр акционеров для получения дивидендов будет закрыт 30 декабря.

По словам генерального директора «Татнефти» Наиля Маганова, в настоящее время ожидается, что совокупные дивидендные выплаты за 2019 году будут не ниже, чем в 2018 году (когда компания выплатила 84,91 руб. на акцию).

«Татнефть» выплачивает дивиденды на основании свободных денежных потоков. Выплата за 3К19 (24,36 руб. на акцию при доходности 3,2%) будет произведена в 1К20. Соответственно, она будет профинансирована из свободных денежных потоков за 1К20.

По нашим расчетам, в 2018-1К19 компания выплатила в виде дивидендов 100% свободных денежных потоков за 2018 год ($2,3 млрд), и дивидендная доходность составила 8,3%. Объем дивидендных выплат «Татнефти» в 3К19-4К19 уже превысил прогнозируемые нами на весь 2019 год свободные денежные потоки ($2,4 млрд) и составил в общей сложности $2,6 млрд (при доходности 9,4%). Мы полагаем, что объявление целевого уровня дивидендов позитивно повлияет на настрой в отношении компании. Это значит, что в среднесрочной перспективе «Татнефть» планирует ежегодно выплачивать по $3 млрд дивидендов (при доходности 11%), однако руководство компании не устанавливает жестких сроков выхода на этот уровень. Мы в настоящий момент ожидаем, что в 2020 году дивиденды останутся на уровне 2019 года (при доходности 9,4%).

Sberbank CIB