Пузырь на рынке кредитования — один из главных героев экономических споров 2019-го. В первом полугодии необеспеченные потребкредиты стали единственным драйвером роста ВВП. Министр Максим Орешкин предрекает, что пузырь может лопнуть и привести к серьезному кризису. ЦБ утверждает, что опасности нет, но при этом ограничивает выдачу необеспеченных займов.
The Bell изучил данные о кредитах и поговорил с экономистами, чтобы понять, есть ли кредитный пузырь на самом деле и что будет, если он лопнет. |
| |
| Хорошие новости |
| |
  |
В финансовой системе в целом пузыря скорее пока нет, солидарны опрошенные The Bell экономисты. Ситуация на рынке пока лучше, чем во время предыдущего кредитного пика 2013–2014 годов — тогда рост кредитования был частью общего перегрева в рознице при стремительном росте объемов потребления, а сейчас люди, чьи доходы снизились, пытаются за счет кредитов поддержать существующий уровень потребления. |
|
|
Пик роста кредитования (22%) прошел в 2018 году, всего с 2015 года объем выдачи кредитов вырос на 52%. При этом средний уровень текущей долговой нагрузки, по разным данным, либо падает, либо растет, но несильно. По данным НБКИ (считает соотношение ежемесячных платежей по кредитам к доходам за месяц), с 2015 года он сократился на 3,6 п.п., до 23%. По оценке ЦБ (там считают соотношение всех платежей по кредитам и всех доходов населения), он сейчас составляет 10,4% — всего на 0,2 п.п. выше пикового значения за последние годы (10,2% в 2014 году). |
|
|
Одна из метрик — отношение дохода после выплат по кредитам к прожиточному минимуму. По ней у российского заемщика все не так плохо. В среднем у него остается три официальных прожиточных минимума. Даже в самом закредитованном регионе, Амурской области, соотношение равняется 2,4. |
|
|
По сравнению со средними показателями по Восточной Европе (в Польше и Чехии они составляют примерно по 32%, в Словакии чуть больше) и Казахстане ситуация с закредитованностью в России обстоит лучше. |
|
|
| |
| Плохие новости |
| |
|
Но есть и тревожные сигналы. Просроченных кредитов за последние годы стало намного больше. По сравнению с 2014 годом просроченная задолженность по потребкредитам выросла на 140%, по автокредитам и картам — в среднем на 30%. Самый высокий процент просроченной задолженности – по потребкредитам (19,8%). На втором месте – кредитные карты (15,4%). Только по ипотеке «просрочка» падает и составляет всего 1%. |
|
|
| |
 |
| |
|
«Кредитный пузырь» может проявиться в сегменте заемщиков с низким доходом, среднедушевым 14–16 тысяч рублей в месяц или 30–35 тысяч в месяц на домохозяйство. Там накопились серьезные риски. Долговая нагрузка у людей с низкими доходами на 5 процентных пунктов выше, чем в среднем по стране, и растет она быстрее (на 1,2 п.п., до 28,2% в 2018 году). Более половины своих доходов на погашение кредитов отдают 15% от общего числа заемщиков, или 8,5 млн человек — на 2 млн больше, чем в 2015 году. |
|
|
| |
 |
| |
|
Кредиты для поддержания уровня жизни активно берут — а потом испытывают трудности с ними — жители территорий с высокой экспортной составляющей в экономике: сибирские регионы, Ямал. В 2000-е они привыкли к высоким доходам и их постоянному росту, поэтому падение уровня жизни тут особенно ощутимо. |
|
|
| |
| Что будет дальше? |
| |
|
Если в ближайшие два-три года доходы не начнут расти, деньги у бедных заемщиков закончатся, могут произойти дефолты, «маленький» пузырь лопнет. Для банковской сферы и экономики в целом это не смертельные риски — большинство кредитов выдают устойчивые госбанки во главе со «Сбером». Даже если представить, что все 15% бедных заемщиков обанкротятся (чего в реальности не будет), это всего 2,25% ВВП — много, но не критично. |
|
|
Главная неприятность — схлопывание пузыря ударит по населению и может привести к социальным волнениям. Государство рискует лишиться поддержки тех, на кого делает ставку, — от бремени кредитов больше всех страдают люди, которые смотрят телевизор и обеспечивают высокие результаты на выборах. Но пока они считают, что государство их «не кинет», а в последний момент придет на помощь и поможет разобраться с банками. |
|
|
| |
| BELL CLUB |
а у вас это не отражено.
Неофициальные (в конвертах) доходы, единственное жилье, отсутствие значимого имущества и нежелание иммигрировать — ключ к успешной имплементации теории игр на кредитном рынке;)