Ставка на снижение Канадского доллара

Интересная ситуация получается. Регуляторы всех стран с развитой экономикой и не только, перешли на этап смягчения монетарной политики.Те, кому есть куда понижать ставку, а именно Новая Зеландия, Австралия и США, уже сделали это в текущем году. Те, кому понижать особо некуда, такие страны как Англия (0,75%), Европа (0%), Швейцария (-0,75%), Япония (-0,1%) этого не делают, но всячески намекают на предстоящее смягчение.

Особняком стоит Банк Канады. От них нет ни слова о смягчении монетарной политики. Во всяком случае пока. Почему? У них экономика сильнее всех? Или может она построена как-то иначе? Нет. Во всяком случае объяснить это явление не представляется возможным.

Отсюда вывод, Банк Канады рано или поздно перейдёт к смягчению своей монетарной политики. Сегодня их базовая ставка 1,75%. Это вторая по величине ставка после США, среди стран с развитой экономикой.  Им есть куда понижать. 

Соответственно ожиданий в рынке пока никаких нет и этим можно воспользоваться. А именно поработать на ослабление курса Канадского доллара к остальным валютам и к доллару США в частности. Когда об этом будут говорить уже будет поздно. Похоже, что сейчас более или менее все спокойно, и в прогнозе на ближайшее заседание Банка Канады (4 сентября) не ожидается изменение ставки. Но нам этого пока и не нужно. Нам нужно, чтобы начали закладываться ожидания. Уже на этом будет ослабление.

Давайте прикинем потенциал.

 
Это сравнение курса основных валют относительно доллара США за этот год.


 Видим, что в целом все жили дружно и не вываливались из общего контекста до 30 мая. После 30 мая видим усиление Канадского доллара против доллара США. Что было 30 мая?

30 мая мы впервые столкнулись с тем, что заставило инвесторов поверить в будущее снижение ставки ФРС США. И мы видим как резко начала расти вероятность снижения ставки на 0,25% к заседанию ФРС на 31 июля.

После 30 мая м видим как все валюты начали расти к доллару США приблизительно до середины июня. Но чуть позже, начали опять снижение в ожидании смягчения монетарной политики в других странах. Везде, кроме Канады. Канадский доллар продолжил расти потому, что от регулятора не поступала информации о планируемом смягчении. В итоге уверенный рост до 18 июля. 18 июля инвесторы было разубедились в действиях ФРС. И на пару дней посчитали, что регулятор понижать ставку в конце июля не станет.


Это было очень непродолжительно. Но это заставило участников рынка ринуться в активы-убежища. Отсюда рост Японской йены и Швейцарского франка. Канадский доллар с 18 июля начал свое снижение, как и основные валюты, но явно с большей стоимостью. В итоге мы видим, что основные валюты с начала года провалились к доллару примерно на -2,5%, а Канадский доллар вырос на +2,14%. Соответственно можно предположить, что при начале смягчения монетарной политики Канадским регулятором, все должно вернуться к более-менее справедливой стоимости. А это снижение курса Канадского доллара примерно на 3%


Соответственно предполагаем рост пары USDCAD на 3% до 1,3700

Оригинал статьи