Исследование рекомендаций и прогнозных цен инвестиционных домов на российском рынке акций.

Исследование я анонсировал здесь, особо никого не заинтересовало, кроме Анастасии и меня. Но мне достаточны было бы и просто меня)

Итак представляю вашему вниманию три таблички, в первой общий результат, во второй результат по акциям со среднедневным оборотом более 1 млрд рублей, в третьей соответственно менее.

Методика бралась следующая.
Взята первая дата, на которую у меня есть данные 10.06.2016.
Отобраны акции обращающиеся на Московской бирже (только рублевые то бишь) и рекомендации к ним (целевая цена и Покупать/Держать/Продавать)
В результате 2 столбца:
в первом среднее отклонение по модулю прогнозной цены от реальной котировки через год.
во втором средний результат по значению «оценка направления».

Для оценки направления использовались следующие цифры.

• Если рекомендация была Покупать и цена за год выросла более чем на примерную ставку ОФЗ (взял 8%), то засчитываем прогнозу 1, иначе 0.
• Если рекомендация была Держать и цена за год не выросла более чем на 1.5 ставки ОФЗ (12%) и не упала на такой же процент, то засчитываем прогнозу 1, иначе 0.
• Если рекомендация была Продавать и цена за год упала 8% и более, то засчитивавем оценку 1, иначе 0.

После этого отступаем на квартал и делаем то же самое (последний период с мая 2018 по май 2019).

                                              Общая

 



                                         Крупные фишки






                                             Малые фишки

Как видно из таблиц, лучшие ограничились отклонением около 20% и «направлением» чуть более 0.5 (то есть имеют положительный исход своих рекомендаций).
В среднем же имеем отрицательное матожидание направлений прогнозов на уровне, пусть этот минус и не такой большой. Что в очередной раз намекает на эффективность рынка). Однако среднее по тяжеловесам таки больше 0.5. Они более предсказуемы и публичны обычно.

По отдельным команиям, про Ренессанс я уже говорил, так накосячить с энергетиками надо было постараться. Чего одна цель в 3 КОПЕЙКИ по Россетям стоит!!!.. Видимо болеют за Спартак. Кстати Альфа, при том, что вообще мало компаний покрывает показала результат по направлением еще хуже в small cap.
При этом результаты по тяжеловесам у этой конторы среди лучших.

Хуже всего направления угадывает ВТБ, в основном ошибки были также в секторе электричества.

Забавно но среди лидеров по совокупности обоих показателей оказались два швейцарских банка UBS и Credit Suisse.

Что касается отличий больших от малых, по разбросу они очевидны, малые гуляют больше. По направлению тоже.
Кто-то может сказать, что это как раз показывает, что избушки на неликвиде кроются о потребителей рекомендаций. Но как по мне это сказано с большим рыночным риском этого неликвида и меньшей публичностью, а соответственно предсказуемостью.

Во второй части исследования (не знаю когда) планирую посчитать насколько же хорош консенсус прогноз всех аналитиков.

P.S. Нашел ошибку, котировка результата бралась не через год, а через 3 месяца. Результаты изменились. Причем довольно заметно, так Реннессанс Капитал по крупным фишкам сильно впереди, среднее отклонение увеличилось. Среднее угадывание направления скатилось в 0,42.
При этом по крупным фишкам оно более 0.5, а по мелким ужасно.