К концу года акции Роснефти могут вырасти до 450 рублей - Фридом Финанс

Коэффициент выплаты дивидендов «Роснефти» составляет 50% от чистой прибыли по МСФО. Это один из самых высоких в российском ТЭК показателей. На его основании рынок стабильно и достаточно уверенно делает прогнозы дивидендов «Роснефти».

Впервые информация об ожидаемом повышении дивидендных выплат «Роснефти» появилась в рыночных СМИ в середине мая после выхода её отчетности по МСФО за I квартал. На фоне данных о росте выручки и чистой прибыли компании по итогам I-го квартала этого года на 20,6% и 60% (г/г) до 2 077 млрд руб. и 131 млрд руб. соответственно в сообщениях СМИ была озвучена цифра прогнозного суммарного дивиденда на акцию компании за 2018 год в размере 274,6 млрд рублей или 25,91 рубля за ценную бумагу.

Эти данные подтвердились по итогам сегодняшнего собрания акционеров. Рост выручки «Роснефти» обусловлен увеличением объемов реализации нефти и нефтепродуктов на 7,6%, а также повышением цен на нефть.

В последние кварталы на сырьевом рынке был отмечен циклический спад активности пополнения запасов и ухудшение ценовой динамики, что, возможно, в существенной мере было обусловлено опасениями рынка в связи с довольно быстрым ускорением инфляции в США до уровня 3%(г/г) в конце прошлого года. На этом фоне возможным представляется определенное ухудшение финансовой статистки «Роснефти» в середине года.

Определенным негативным фактором для цен данной бумаги является сохранение конфликта между «Роснефтью» и правительством в вопросах, связанных с реализацией налогового маневра. Под влиянием реализации правительством налогового маневра в нефтяном секторе «Роснефть» недавно была вынуждена отказаться от масштабного нефтехимического проекта ВНХК на Дальнем Востоке стоимостью около 1 трлн руб. На этом фоне бумаги компании могут отыгрывать позитивные отраслевые новости слабее аналогов.

Тем не менее, учитывая сохранение на данный момент позитивного среднесрочного тренда на мировом рынке энергоносителей, что обусловлено как монетарными факторами, так и постоянным контролем показателей предложения сырья странами ОПЕК, акции «Роснефти» сохраняют привлекательность для покупок с точки зрения перспективы нескольких ближайших кварталов.

Исходя из динамики текущего среднесрочного тренда цен акций компании, можно рассчитывать на повышение акций «Роснефти» к концу года до отметок вблизи 450 рублей за бумагу.

Осин Александр
ИК «Фридом Финанс»