Прогноз. Недели глобальных фондовых противоречий

Прошедшая фондовая неделя стала неделей ценовых противоречий.
Индексы акций развитых экономик росли. Исключение – Великобритания, но откат незначительный. США, континентальная Европа, Япония в уверенном плюсе. Россия в росте не участвовала, наши индексы теряли и ощутимо. Отечественные облигации тоже уже неделю или более под давлением.
Можно обосновать просадку российских активов падением нефти. Причем и рост ее котировок на 3 доллара, и последующее падение на 4 состоялись в течение одной недели. При этом рост нефти фондовым ростом на наших площадках не сопровождался, синхронным было только падение. Падением нефти можно объяснить и слабость рубля. Пара USD|RUB выросла на рубль за 3 дня, вплотную подойдя к 65.
Но, помня, что национальная валюта не укреплялась в начале прошлой недели, когда нефть формировала максимумы, можно считать рубль и одной из жертв глобального восхождения доллара. Индекс доллара DXY за год вырос на 4%, и четверть этого движения пришлась на последние дни.
Противоречия переходят на неделю настоящую, создавая очевидные сложности в прогнозировании.

Сделаем несколько предположений.
- Мировое долларовое ралли, вероятно, не завершилось. Наверняка, мы уже близки к его финалу, но пока – финишная прямая. Так что и пара USD|RUB, видимо, будет удерживаться вблизи 65 или выше. Хотя выйти заметно выше, учитывая продолжение мирового спроса на покупку риска ей вряд ли удастся.
- Нефть. Пока без выводов. Это чистый фактор непредсказуемости для отечественных фондовых и валютных площадок. Наверно, после 4-месячного ралли больше шансов на продолжение коррекции. Но, по той же логике, и западные рынки акций должны бы скорректироваться. А мы к ним все еще благосклонны.
- Рынки акций США и Европы. Скорее, продолжение восходящего движения. Базовый сценарий предполагает не только обновление американским S&P500 исторических максимумов, но и достижения 3 100 – 3 250 п.
- Поведение российских акций в этой связи не более предсказуемо, чем поведение нефти. Даже менее предсказуемо, раз уж зависит и от нефтяных цен. Аналогично, нельзя сделать статистически значимых выводов о рынке облигаций.
С середины апреля у нас открыта короткая позиция в акциях Сбербанка. В прошлый четверг она была увеличена. И оказалась, надо сказать, в отличной прибыли. Сегодня в начале торгов планируем закрыть половину этой позиции. Поскольку, как читается выше, уверенных суждений сделать не можем.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

DXY S&P500 RTS Brent портфелиprobonds

PRObonds | Иволга Капитал

Андрей Хохрин

Москва

1424

124 794

с 28 августа 2018

0 Комментариев

Читайте на SMART-LAB:

💲 Результаты Хэдхантера за II квартал 2026 года

HeadHunter

14.08.2026

Кандидаты на шорт: рынок пошел в откат

Российский рынок акций непрерывно рос три недели подряд. На текущей неделе энергия для продолжения движения уже исчерпана. В целом потенциал для роста еще остается. Однако прежде чем пойти...

БКС Мир инвестиций

14.08.2026

EUR/USD: цена определилась с направлением?

Европейская валюта последнюю неделю активно тестирует ранее пробитую линию нисходящего тренда. Пятничную сессию пара стремится закрыть «бычьим поглощением»: отскочив от трендовой линии, цена...

Tickmill

14.08.2026

Совкомбанк МСФО 2 кв. 2026 г.: я вернул себе маржу — на рекорд я выхожу

Совкомбанк опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2026 г. Чистая прибыль за полугодие составила 45,3 млрд руб., рост в 2,6 раза к прошлому году. Во 2 квартале прибыль составила 25,6 млрд...