В преддверии опционной конференции. Нужна ли математика опционщику, если он не может показать свой красивый Бентли.

По поводу нужности математики для трейдинга поломано  не мало копий (информацию можно  легко найти в интернете). Что характерно, кто разбирается в математике, тот говорит «Да, нужна», кто не очень — соответственно «Нет». Особенно мне запомнилась видео дискуссия между двумя моими хорошими знакомыми, один из которых (апологет математики) создал с нуля брокерскую компанию, продал ее и сейчас трудится в Финам, а другой оппонент, самый известный продавец краевых опционов,… ну вы знаете что и как.

Сам я в математике разбираюсь крайне слабо, несмотря на то, что в одном из моих дипломов  записана специальность «математик». Поэтому статьи Дмитрия Новикова и комментарии его оппонентов, к сожалению,  зачастую вводят меня в ступор. Самое обидное,  что практическая польза ну никак не улавливается.

В силу такой ограниченности, приходится пользоваться простыми вещами, такими как, к примеру, правило  трех сигм.

Поэтому для таких как я, предлагаю к рассмотрению модель продажи краевых опционов с последующим управлением позицией, основанную на упомянутом выше правиле.

Общие принципы:

1. Не жадничаем, пробуем заработать 2-3% к депозиту за одну месячную экспирацию, открывая позицию не более чем на 30% депозита.

2. Используем только ликвидные месячные или квартальные опционы, коими  на нашем рынке являются  опционы на фьючерс на индекс РТС, фьючерс на  доллар/рубль,  фьючерс на нефть брент.

3. Смотрим на волатильность продаваемых опционов. Низкую не продаем.

4.  Управляем позицией в основном через хеджирование.

Ну и далее на примере RIM9:

1. Смотрим значение индикатора Standard Deviation (сигма) на месячном или квартальном графике индекса  PТС (не фьючерса!). Для определения страйка продаваемого колла прибавляем  удвоенное значение Standard Deviation (две сигмы) к значению текущей цены индекса РТС, если в данный момент бэквардация между индексом и фьючерсом или к значению текущей цены фьючерса, если контанго.

Для определения страйка продаваемого пута удвоенное значение Standard Deviation вычитаем из текущего значения цены фьючерса на индекс РТС, если в данный момент бэквардация между индексом и фьючерсом или от  значению цены  индекса, если контанго.

Чтобы не искали, что такое бэквардация и контанго, даю определение:

Бэквордация – ситуация, при которой цена фьючерсного контракта на открытом рынке ниже стоимости базового актива (БА). Является противоположностью ситуации контанго.

2. Продаем опционы выбранных страйков и определяем цену фьючерса и значение дельты, при которых следует хеджировать  позицию. Цена фьючерса, с которой начинаем хеджирование, определяется прибавлением одной сигмы к цене открытия позиции.

Ну и вот уж совсем конкретно, рассмотрим позицию,  открытую в дневную сессию 21 марта .

Фьючерс на индекс РТС, квартальные опционы экспирация 20.06.2019, позиция открыта примерно по цене  фьючерса 122400, индекс РТС был в районе 124000.

Значение Standard Deviation на квартальном графике индекса РТС примерно 6800 пунктов фьючерса. Так в данный момент у нас бэквардация между БА и фьючерсом, то для продажи колла был выбран страйк 135000, а для пута — 105000.

Состояние позиции на сегодня, 22 марта

Хеджировать позицию будем при уходе цены фьючерса на 1 сигму, моделирую, получаем диапазон дельты (-6,+5).

И напоследок, небольшое отступление на тему причем тут Бентли.

На Смарт-лабе полно топиков, где успешные трейдеры демонстрируют свои красивые машины, виды морей и океанов, на берегах которых они как бы торгуют и т.п.

Я хожу в тренажерный зал, один из клиентов которого приезжает летом на Феррари. Сначала я не знал кто это, все приставал к инструкторам, чтобы показали. А когда показали, у меня возник когнитивный диссонанс. Человек  настолько просто выглядит, настолько   корректен в общении,  что не за что не подумаешь, что это обладатель Феррари.

А другой мой коллега по залу, с которым мы постоянно бьемся в настольный теннис, однажды приехал на какой-то странной маленькой машинке.  Я у него спрашиваю, это что и как на таком можно ездить по Москве.  Отвечает: «Это  BMW Z1, так, для коллекции. У меня 4 машины, и все BMW. Люблю эту марку, с тех пор, как в 19 лет купил первую свою бэху».

Я, конечно, заинтересовался, кто это ему купил в 19 лет BMW. Я то своему сыну в 19 лет  купил очень подержанную 6-ку, и то отнюдь не BMW. Отвечает мой теннисный напарник; «Сам купил. Это были 90 годы,  а мы были боксерами».

Так что ребята, если вы не были в 90-е годы  боксерами, то не стоит и красоваться.

Все выше сказанное не является рекомендацией, призывом куда-то или зачем-то.

Всем профита и  жду конструктивной критики.