01 марта 2019, 23:52
о санкциях на российский госдолг - почему это слабо повлияет на рубль, но сильно на ОФЗ и на рынок акций.
Существует утверждение что санкции на ОФЗ сильно повлияют на рубль. Здесь я попытаюсь доказать что они скорее повлияют на российский рынок акций.
1) Как известно 26% ОФЗ держат иностранцы. Предположим худщий сценарий — они все в течении 3 лет полностью распродадут ОФЗ. 25% от 47 млрд долларов (ОФЗ)/3 это всего то 4! млрд долларов в год! Это около 350 млн долларов продаж рубля в месяц. Это ничто для рынка (менее 10 млн долларов в сутки).
2) Но! Эти деньги никуда не исчезнут — по ОФЗ ДОЛЖНА вырасти доходность — как и по всему спектру облигаций (весь индекс облигаций должен упасть). Насколько все упадет сейчас не возможно предположить (ибо не понятно сколько из этих 4 млдр долларов будут действительно под санкциями) — но скажем средняя доходность вырастет на 2%.
3) Если средняя доходность вырастет на 2% — рынок акций должен упасть — люди будут выходить из акций чтобы купить больше ОФЗ. Скажем фондовому рынку надо будет компенсировать не менее 2 млрд долларов в год (половина от оттока). А вот эта цифра огромна ибо весь российский рынок акций очень маленький. И это общая капитализация рынка — движения на нем с оттоком 200-300 млн долларов — и его уже сильно качает — а тут каждый год 2 ярда надо перекачивать в облигации.
В целом если вводят санкции — шортить рубль намного более глупая идея чем вставать в шорт по индексу облигаций или шортить рынок акций. Тем более рубль уже упал — доллар должен быть по 58-60 по всем моделям — а что мы видим в терминалах?
1) Как известно 26% ОФЗ держат иностранцы. Предположим худщий сценарий — они все в течении 3 лет полностью распродадут ОФЗ. 25% от 47 млрд долларов (ОФЗ)/3 это всего то 4! млрд долларов в год! Это около 350 млн долларов продаж рубля в месяц. Это ничто для рынка (менее 10 млн долларов в сутки).
2) Но! Эти деньги никуда не исчезнут — по ОФЗ ДОЛЖНА вырасти доходность — как и по всему спектру облигаций (весь индекс облигаций должен упасть). Насколько все упадет сейчас не возможно предположить (ибо не понятно сколько из этих 4 млдр долларов будут действительно под санкциями) — но скажем средняя доходность вырастет на 2%.
3) Если средняя доходность вырастет на 2% — рынок акций должен упасть — люди будут выходить из акций чтобы купить больше ОФЗ. Скажем фондовому рынку надо будет компенсировать не менее 2 млрд долларов в год (половина от оттока). А вот эта цифра огромна ибо весь российский рынок акций очень маленький. И это общая капитализация рынка — движения на нем с оттоком 200-300 млн долларов — и его уже сильно качает — а тут каждый год 2 ярда надо перекачивать в облигации.
В целом если вводят санкции — шортить рубль намного более глупая идея чем вставать в шорт по индексу облигаций или шортить рынок акций. Тем более рубль уже упал — доллар должен быть по 58-60 по всем моделям — а что мы видим в терминалах?
Читайте на SMART-LAB:
Портфель Андрея Хохрина :) Своими словами
📱 vkvideo.ru/video-210986399_456244317
📱 youtu.be/bmtfG92q9ms Спасибо коллегам из РБК за площадку и возможность!
Телеграм: @AndreyHohrin Не является инвестиционной...
27.12.2025
Отличная работа! Несмотря ни на что, аналитики Mozgovik Research проделали качественную работу в 2025 году👍
Конец года — время задуматься, какие акции могли принести наилучший результат. В этом году хороших акций было не так много, но мне приятно отметить, что многие из по-настоящему качественных идей...
27.12.2025
нельзя стать умным или глупым посмотрев блогера или не посмотрев
16:29
Гнут потужного.
Половина пунктов «соглашения», которое подтвердит Зеленский, — секретные.
16:28
Hoper, сейчас прогнозы не дам, перемирие может в любой момент состояться и тогда все акции улетят. А без перемирия 3000+-100р к отсечке
падение цен на нефть будет продолжено, это застааляет наращивать продажи валюты экспортерами при снижении спроса на нее, плюс пакости от цб. сситаем справедливым снижение в рацонн 75
master1, дак там бизнесов от батона до га… на 🤣🤣🤣 так что ценник не 50 копеек, а 5 рублей за акцию🙃
Сначала утвердите устав по выплатам див.!!!
16:13
Посмотрел сейчас видео от МПЦ — один в один ЦЮП Головко.
Прямо по шаблону действуют. У них есть все шансы повлиять на мнение людей. Манипуляция налицо.
Booppa, «Вечный» фьюч RGBIF привязан к индексу государственных облигаций RGBILP (Russian government bonds index last price, — рассчитывается по текущим ценам наиболее ликвидных ОФЗ с дюрацией более...
vaders, Ещё бы не пришла, у них активов на 33 лярда. Они даже тг после этой истерики запустили t.me/Uralsteel_bonds, потому что на сайт никто не удосуживается зайти
И почему нельзя предположить, что деньги нерезидентов из ОФЗ перетекут на фондовый рынок, в отношении которого санкций не планируется, а дивдоходность которого не уступает долговому рынку?
Странная ситуация, учитывая что в общем у государство имеет на рынке портфели с 50% .
То это получется точечное финансирование предприятий с госучастием ?
Вместо простого решения любителе офз подержать деньги в общей кучке .
Теперь им придется думать чем заменить офз, не выводя кешь из страны ))
Прикольная ситуация ))
«Я готов был подписать указ о признании Абхазии. Но что будет завтра? Ко мне, диктатору, приехал Хавьер Солана, генсек НАТО бывший… долгий был разговор, хороший, и говорит «если вы признаете Абхазию, то, первое, мы вас отключаем от этой банковской системы (международной — ред.), вы попадаете в полную изоляцию… Вот он мне выложил честно и откровенно», — рассказал Лукашенко 1 марта в Минске на встрече с представителями общественности и журналистами.
Абхазию и Южную Осетию признали Никарагуа, Венесуэла, Науру, Вануату, Тувалу, а 29 мая 2018 года о признании независимости Абхазии и Южной Осетии объявила Сирия. Венесуэла признала независимость Абхазии и Южной Осетии в 2009 году.
Братцы, куда мы катимся?
Потому формально на нерезидентов вообще пофиг. Но и притока валюты особо нет! Если цена на нефть ещё упадет, профита валюты вообще не будет. Значит или рост курса рубля или отказ от покупок минфина. Думаю сначала рост в район 70-75, далее отказ от покупок и стабилизация курса.