khtrader
khtrader личный блог
26 января 2019, 13:12

Нефть. Быть ли бычьему рынку?

Всем привет. 
Нефтяной рынок застыл в неопределенности. 

С фундаментальной стороны фон двоякий.
С одной стороны, запасы бензина в мире продолжают расти, а теперь уже и  запасы нефти начали  расти, заголовки в западных СМИ уже  заговорили о проблемах НПЗ, у некоторых нефтепереработчиков маржа уже в минусе, а спрос на нефть падает. Сезонно иль нет, покажет время. При этом в США нефтедобыча расширяется дальше, прогнозируют что уже в этом году США могут стать нетто-экспортером нефти, да добыча уже 11,9 мб\д, а буровая активность зашкаливает. Так, буровых не веденных в эксплуатацию за 2 года увеличилось в два раза, при экспоненциальных темпах. Вот тут подробней https://t.me/khtrader/753 (кстати, подписывайтесь на мой канал Телеграмм). Если спрос НПЗ начнет снижаться и дальше, то переизбыток снова вернется на рынок и ОПЕК придется сокращать добычу еще больше.  
С другой стороны, политическая ситуация в Венесуэле накаляется, и если США будут дожимать, то может быть эмбарго на экспорт венесуэльской нефти, или военная операция. И то, и другое, риски для нефтяного рынка. Продолжаются проблемы в Ливии, что также угрожает нефтяным котировкам. Ситуация с Ираном продолжает накалятся, теперь уже Германия заявила, что готова вводить санкции против правительства Ирана из-за ядерного оружия, и гегемонии в регионе. 
Краткосрочно, слухи Иран-Венесуэла-Ливия имеют больший вес в принятии решений инвесторами, нежели события наличного рынка. 
Такая неоднозначная ситуация усложняет анализ, но попробуем спрогнозировать путь нефтяных цен на следующую неделю. 

Форвардные кривые достаточно бычьи. Не взирая на рост запасов в США, фронтальный спред по Лайт остается на локальных вершинах.
Нефть. Быть ли бычьему рынку?
Красная на картинке — фронт-спред, сиреневая сингл фьюч. Связь нормальная. 
На следующей картинке дифференциал внутри форвардной кривой по первым четырем контрактам по Лайт.
Нефть. Быть ли бычьему рынку?
Как видим, положение гистограммы соответствует бычьему рынку (выше 0) и стоит в этой области уверенно, пусть и не высоко.

Открытый интерес по фьючерсным контрактам лайт перестал расти, а паритет опционов пут\колл за неделю чуть качнулся в сторону путов. Отчеты СОТ не выходят уже пять недель из-за шатдауна в США. 

Зато по Брент на бирже ICE все в порядке. Позиции участников рынка расположились следующим образом.
На картинке ниже лонги
Нефть. Быть ли бычьему рынку?
Спекулянты и дальше закрывают позиции (красная), мы вплотную подошли к лоям 2014 года. Хеджеры держат лонги, но уже несколько недель не наращивают.

Далее, шорты
Нефть. Быть ли бычьему рынку?
Спекулянты резко покрыли шорты на прошедшей неделе. Хеджеры не спешат наращивать. 
Да уж, тут также неясность...

Ниже, спред-позиции
Нефть. Быть ли бычьему рынку?
Обратите внимание, у фондов бычья поза на новых исторических уровнях. Анализ зависимости к рынку показал, что в 7-ми случаев из 10, при такой ситуации у фондов рынок рос, в одном случае из 10 падал, и в двух стоял в боковике. Вот тут подробнее https://t.me/khtrader/741 
Тут чуть ясности добавили

Ситуация с фронтальным спредом при этом в Брент на картинке ниже
Нефть. Быть ли бычьему рынку?
Фронтальный спред на уровне ноября 2018 года и соответствует росту цены фундаментально. Но пока остается в медвежьей зоне. Фонды ставят на дальнейший рост спреда, а значит и цены. 

Ситуация на Московской бирже с позициями у физиков  любопытная.
Нефть. Быть ли бычьему рынку?
Как видно лонги физиков ну просто в космосе. При этом стоит обратить внимание, что ретроспективный взгляд показывает, что они угадывают. Да, да, именно угадывают. Так было и в 2017 году, и в 2016 году. То, что так много набрали, это конечно из ряда вон, но посмотрим. Думаю угадают и на этот раз, но как всегда, закроют позы через 3-5% роста цен, а дальше по старинке. 


Ну и чарт. Дневной по лайт
Нефть. Быть ли бычьему рынку?
Осциллятор на длинных настройках на уровне октября, когда нефть была на пиках, это конечно сигнализирует о перекупленности. При этом сопротивление так и не взято (уровень 55), а цена отскочила от нижней границы фрактального канала. Если окажется что движение последних двух недель «бегущая коррекция» Эллиотта, то увидим мощный рост за 60 по лайт. Это может запросто произойти на Венесуэла-Иран-Ливия. 

Вывод:
Не берусь ставит диагноз. Фундаментально нефть слаба, угроза спросу со стороны НПЗ высока, запасы могут дальше расти. что локально делает нефть медвежьей, да техническая картинка как бы намекает на шорт. 
… но, ситуация вокруг Ливия-Иран-Венесуэла может устроить бычий акцент и перевес оттуда будет куда весомей для локального движения. Как видим из позиций по брент, спекулянты закрывают короткие, но и длинные кроют,  при этом покупают спред. т.к. он безопасней в плане рисков. Т.е. в головах крупных участников рынка царит неопределенность. При этом бычьи сигналы присутствуют, и достаточно надежные, например уровни бычьих спекулятивных позиций по Брент находятся в 2014 году, т.е. можно порасти. а негативные настроения отечественных трейдеров (физиков) по Российскому рынку сигнализируют о потенциальном росте. 

В общем, я остаюсь в лонгах еще на неделю, но стульчик начинает шататься, как бы не зависнуть в лонге снова. 
Рекомендовать сейчас не могу нефтяной рынок, дело Ваше.

Телеграмм   https://t.me/khtrader
Ютуб 

Делаю мастер-класс по торговле опционами для новичков, ознакомится можно по ссылке

Всем добра! 


 
16 Комментариев
  • Oleg Only Algo
    26 января 2019, 14:35
    Фронтальный спред это разницв между двумя соседними контрактами?
  • Oleg Only Algo
    26 января 2019, 14:39
    Если этот фронтальный спред становится выше 0 и с тенденцией вверх, то это сильный бычий сигнал? Или 50/50?
      • Oleg Only Algo
        26 января 2019, 15:21
        Халепа Евгений, спред то начал падать, но цена после этого падения ещё отрисовка одну ногу с 70+ до 85+. Так шта хз хз
  • Везучий нефтяник
    26 января 2019, 14:53
    Физики на мамбе залезли за день до разрыва дипотношений венесуэллы и сша, явно пытаясь сыграть на инсайде.
    • Romson
      26 января 2019, 22:22
      Везучий нефтяник, если Вы внимательно изучите динамику роста ОИ в BRG2019, то увидите, что «физики» начали покупки 9-го января на уровне 59.80. До текущего момента (то есть, в течение более двух недель) было совершено не менее 6-ти объёмных входов на примерных уровнях 59.80 (несколько), 59.30(один), 60.30(несколько). Учитывая не просто исторический экстремум в ОИ по данному инструменту, а в абсолюте — колоссальный(!) объём позы, набранной не за один день, как Вам показалось, думается, что речь идёт отнюдь не о попытке физиков сыграть на инсайде. 

      Две подсказки:
      1. У 99% действительного ритейла, торгующего нефтью на ФОРТС, даже суммарно не набёрется лимитов по капиталу, необходимому для набора без малого 1 млн контрактов. Промониторьте статистику «скользяшки» по кол-ву физ.лиц в инструменте и среднему объёму позы на каждое лицо. Сравните с текущим кол-вом лиц и суммарной текущей позой.
      2. Сумма ставки такова, что ни один разум, за исключением редких, как правило состоящих на учёте в ПНД, не станет ею рисковать, «пытаясь играть на инсайде». А у упомянутых выше «редких», денег на такие ставки нет.
      • Sergey Dementyev
        26 января 2019, 22:41
        Romson, прочитал три раза, но чёткий вывод так и не могу сформулировать. Могу л шь добавить, что резко выросло число позиций сразу после заявок в стакане по 20 000 контрактов несколько раз. Сделки прошли по ленте. Это было или во вторник или среду
          • Sergey Dementyev
            26 января 2019, 22:45
            Халепа Евгений, может Лимпопо балуется. Ну это для тех кто в теме. В любом случае или шипом или на стате или целенаправленно сходим на 60 по бр
            • Romson
              26 января 2019, 23:09
              Сергей Дементьев,  два вопроса:
              — Когда?
              — Для чего?

              ПС. К примеру, я 57 жду, и даже 53 не исключаю. Но не с текущих уровней.
        • Полынь
          27 января 2019, 17:04
          Халепа Евгений, поза физиков немного сократилась. а вот шортовая поза юриков выглядит более интересно -
  • stanislav-sm
    26 января 2019, 14:55
    Встанет в боковик нефть и все, почему ей куда-то двигаться?

    Ну или как вариант, после закрытия 2.19 расформируется денежная масса в понедельник и полетим.


  • Пилат
    26 января 2019, 23:48
    Вбок пойдем. Против Венесуэлы эмбарго не будет — там и так с 2014 добыча кажет крутое пике вниз. Против Ирана — это не нужно индусам, так как их устраивает брать по текущим за рупии, а амеры очень хотят с ними дружить в протвовес китаезам и начинать дружбу нагадив потенциальному партнеру вряд ли будут.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн