Сильное падение акций Яндекса необоснованно - Финам

В последние дни на рынке внимание к себе привлекают акции «Аэрофлота», «Яндекса» и «Сбербанка».
Эксперты в ходе онлайн-конференции на сайте Finam.ru «Российский рынок акций: внешнее давление и внутреннее кипение» обсудили ближайшие перспективы этих бумаг.

По мнению Андрея Кочеткова, ведущего аналитика «Открытие Брокер», «Сбербанк» испытывает последствия рыночных слухов, или информационного тестирования рынка возможной сделки. «Кроме того, коррекция идёт перед ноябрьскими мерами со стороны США. Соответственно, ближайшие перспективы радуют только „медведей“, — отметил Кочетков.

В перспективах „Яндекса“, по мнению эксперта, мало что поменялось. В дальнейшей перспективе можно рассматривать бумагу для долгосрочных инвестиций. „Другое дело, что в сложившихся условиях мы не можем быть полностью уверены в том, чтобы законом не были ограничены права иностранного владения новостными агрегаторами, поисковиками, почтовыми сервисами и т.д. Соответственно, вхождение какой-либо отечественной государственной структуры в капитал компании и перерегистрация её под российской юрисдикцией станут неизбежными“, — обращает внимание аналитик „Открытие Брокер“, отмечая, что торопиться с покупкой не стоит. „Также будет полезно последить за графиком, который рисует очень много интересного. Текущая “медвежья» фаза может закончиться в пределах 1700-1800, или чуть ниже. В остальном, бумаги стоит отслеживать и при нужных уровнях входить в длинные позиции", — подытожил он.

Не столь радужно на бумаги «Яндекса» смотрит Георгий Ващенко , начальник управления операций на российском рынке ИК «Фридом Финанс». Потенциал роста до конца года — 40%, цель — 2600 руб. «Но недавние слухи и новости создают очень существенные риски для компании. Сейчас хотят ограничить долю иностранного участия в новостных агрегаторах. Но нет гарантии, что на этом регуляторный процесс завершится. Если аналогичные ограничения захотят распространить и на другие сервисы компании, то это ставит рынок перед нелегким выбором: закрытие или продажа проектов или сокращение доли иностранных акционеров. Если иностранные фонды будут продавать акции, то котировки долгое время будут под давлением. Сейчас „Яндекс“ выглядит очень дорогим для поглощения. В случае падения капитализации ситуация поменяется. Так что, на мой взгляд, пока не будет прояснения с госполитикой регулирования сервисов, инвесторам стоит проявлять осторожность. До устранения описанных рисков, инвестиции в бумагу могут получиться очень долгосрочными», — прокомментировал он.

Рассматривая перспективы «Аэрофлота», г-н Ващенко призывает дождаться отчетности компании, котировки которой снижаются не просто так, а на фоне ожиданий резко опережающего роста топливных и эксплуатационных расходов. Аналитик считает, что нет оснований для слома этого тренда в 4 квартале. «Какой-то недолгий отскок возможен, но в целом негативный тренд пока не переломлен. К сожалению, рост топливных и эксплуатационных расходов невозможно нормально хеджировать. Ослабление рубля и рост цены на авиакеросин могли негативно подействовать на прибыль. У „Аэрофлота“ очень волатильный финансовый результат из года в год, от -17 до +44 млрд руб. В этом году прибыль может упасть ниже 15 млрд» — прогнозирует он.

Обыкновенные и привилегированные акции «Сбербанка» находятся в состоянии затухающих колебаний после сильных движений, наблюдавшихся в них в июле-сентябре. Такое мнение высказывает Виталий Манжос, старший риск-менеджер «Алго Капитал». «Скорее всего бумаги „Сбербанк“-ао в ближайшие недели будут двигаться в рамках коридора 170-240 руб. Среднесрочная техническая цель для них — 200 руб. Аналогично бумаги Сбербанк-ап — движение в коридоре 140-175 руб., среднесрочная цель — восстановление в район 160-165 рублей», — считает он.

По его мнению, акции «Аэрофлота» продолжают дешеветь под угрозой введения адресных санкций со стороны США и в связи с высокими ценами на авиационное топливо. «Не стоит забывать про то, что для них характерна высокая инерционность. Поэтому, несмотря на сильную просадку, они еще могут пойти заметно ниже, например в район 70-80 руб. Возможно, такая просадка будет краткосрочной», — полагает эксперт.

Он напоминает, что акции «Яндекса» резко просели под влиянием слухов о возможном переходе эмитента под контроль «Сбербанка». Кроме того, стало известно о возможном установлении законодательного ограничения на участие иностранных инвесторов в отечественных новостных агрегаторах до 20%. «Сильное трехдневное падение акций „Яндекса“ является необоснованным. Однако, оно хорошо отражает тот факт, что они перестают быть интересными для крупных иностранных инвесторов. С технической точки зрения пока вполне вероятно коррекционное восстановление указанных бумаг к отметке 2000 руб. Но их дальнейшая среднесрочная динамика будет сильно зависеть от развития истории по поводу потенциально возможной смены крупных акционеров», — считает г-н Манжос.