Целевая цена акций НМТП на горизонте года - 8,5 рубля - Фридом Финанс

Доля «Транснефти» в НМТП выросла до 60,62%, сообщила компания.

Рост акций НМТП связан с ценой выкупа 25% доли группы «Сумма» со стороны «Транснефти», которая была оценена в $750 млн, что выше рыночной цены закрытия от 8 октября на 63% ($460 млн). Наиболее вероятно, что увеличение доли «Транснефти» в уставном капитале порта до 60% окажет позитивное влияние на оценку компании в глазах инвесторов, поскольку уходит риск, связанный с арестом предыдущего акционера.

В конце лета с активов компании сняли ограничительные меры и по результатам I полугодия 2018 года компания выплатила дивиденды в размере 0,51 р (7,2%) на акцию. Дивиденды по итогам 2017 года были отменены в связи с судебным делом. НМТП — очень интересный актив, и, по сути, монополия на Чёрном море. Маржинальность EBITDA порта достигает рекордных 70%. Наиболее вероятно, что акционеров также ожидает ещё выплата за 9 месяцев по итогам 2018 года. В результате, годовая дивидендная доходность выше 10% и снятие акционерного риска приведет к переоценке стоимости компании и росту котировок на горизонте 12 месяцев до целевой отметки в 8,5 руб. в расчете на акцию.

Безуглов Валерий
ИК «Фридом Финанс»