Акции Сбера с точки зрения разумного инвестора. Или почему Сбер рухнет с точки зрения здравого смысла.

Последние пару лет (до начала 2018г.) — акции Сбера являлись классическими акциями роста — прибыль росла очень быстро, и соответственно цена на акции стремительно ползла вверх.
Для анализа данного явления, без вникания в  цифры баланса, я взял мысль классика Б.Грэма (об Акциях роста), о том, что инвестору не удастся получить хорошую прибыль в таких акциях, в связи с тем что:
1.Он заплатил полную цену за акцию (или даже возможно переплатил) за ожидаемые в будущем доходы
2. что его предположение относительно будущего акций может оказаться ошибочным. Необычно быстрый рост прибыли компании не может быть постоянным. Если компания уже значительно расширила свою деятельность,то такой рост служит препятствием для повторения подобных достижений. В определенной точке кривая роста выравнивается и во многих случаях  начинает снижаться.


Первый пункт собственно констатирует что цена слишком дорогая для инвестирования и Сбер не гарантирует в будущем большие доходы. Второй пункт говорит о том, что потенциал роста прибыли будет стагнировать и потом снижаться, что приведет к развороту тренда.
Применительно к Сберу: бурный рост прибыли был обусловлен в большей мере зачисткой ЦБ от банков — особенно полегло много крупных банков, доля которых на рынке перешла к Сберу. Но!!! Количество крупных банков, кого еще можно хлопнуть и помочь Сберу, практически равно нулю. Осталась Альфа и Зарубежные банки, ну еще Совкомбанк разве… Альфу сложно положить (разве что сбудутся слухи о поглощении ВТБ), зарубежные банки не дадут положить (максимум запретить), Совкомбанк должен остаться, чтобы была «конкуренция»)) А сам бизнес Сбера не является с точки зрения разумного инвестора, при текущих котировках устойчивым и безопасным… Чуть что с санкциями или нефтью или рублем — то Сбер сразу реагирует на это паникой. 
Одним словом я сторонник Б.Грэма — Кривая роста прибыли уже выравнивается у Сбера, потом стагнация, потом разворот… Ну а санкции или глобальный кризис добьют окончательно эту спекулятивную(читай. неразумную) акцию..