truevaluator
truevaluator личный блог
19 сентября 2018, 10:25

Как Банк России закупился наличной иностранной валютой

Как Банк России и Минфин готовы к серьезным санкциям можно увидеть из Обзоров банковского сектора, центрального банка и кредитных организаций. Удивительным выглядит мощный рост НАЛИЧНОЙ иностранной валюты в составе золото-валютных резервов с 1 до 30 млрд. USD за 3.5 года. Вряд ли Банк России запасается валютой для вкладчиков госбанков, которые могут быть отключены от расчетов в USD. Скорее всего это единственно возможный способ защиты ЗВР от санкций. При этом вложения в долговые ценные бумаги, хоть и постепенно сокращались в доле, все еще составляют больше половины ЗВР (никаких серьезных распродаж US treasuries не было, как можно было подумать по данным из США).

Как Банк России закупился наличной иностранной валютой

Объем денежных остатков Минфина на счетах в банках и Банке России позволяет просто забыть о размещении ОФЗ на очень длительное время. >4 трлн. хватит на 3 года, а если изменить бюджетное правило, то в принципе госдолг можно не размещать. Всё это грустно, потому что ситуация не особо напрягает Минфин и у него нет никаких стимулов что-то менять в ущербной для долгосрочного развития российской финансовой системе.

Как Банк России закупился наличной иностранной валютой

Пока остается загадкой, кто в августе-сентябре активно покупал иностранную валюту, поступающую в страну по значительно выросшему торговому балансу, если экспортеры активно продавали, по словам главы ЦБ, а население не покупало. Данные по счетам кредитных организаций за август показали сокращение остатков иностранной валюты как по счетам физических, так и юридических лиц. При этом и те, и другие максимальными темпами увеличили рублевое кредитование. Есть подозрения, что основной отток в августе 2018 и предыдущие месяцы шел за рубеж по счетам юридических лиц, в том числе нерезидентов. Кстати, нерезиденты на депозитах в российских банках держали на 1 августа >5.5 трлн. ($88 млрд.), в том числе 4,5 трлн. в инвалюте. Это существенно больше, чем доля нерезидентов в рынке ОФЗ (~2 трлн.). Большая часть депозитов нерезидентов — деньги дочек российских эмитентов от выпуска евробондов. Компании могли вывести их за рубеж, чтобы застраховаться от санкций на госбанки и дефолта по своим евробондам.

Источники данных для графиков:
— обзоры БС, ЦБ, КО cbr.ru/statistics/?PrtId=dkfs
— оперативная динамика БС cbr.ru/analytics/?Prtid=bnksyst&ch=ITM_1155#CheckedItem
— внутренний госдолг www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/structure/total/

Мой telegram t.me/truevalue
9 Комментариев
  • dengi43
    19 сентября 2018, 10:54
    ФОГУ это что за зверь?
      • Олег Каширин
        19 сентября 2018, 15:26
        truevaluator, не понял,  а что именно ущербного в российской финансовой системе?

        Как надо по вашему? 
  • Стецура Александр
    19 сентября 2018, 11:04
    И какой курс в 2019 видите? выше 75-85 не уйдет пока?
      • Сергей Кузнецов
        20 сентября 2018, 06:29
        truevaluator, раньше 62 покупать цб не будет (имхо). А после начала покупок быстро вернётся в 65-67.
  • vic_pnz
    19 сентября 2018, 12:27
    Все может быстро изменится
  • Сергей Кузнецов
    20 сентября 2018, 06:30
    Если вернут евро в 75. Куплю немного на поездки в Европу.
    А так нет…

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн