Новатэк продолжит показывать положительную производственную динамику

Новатэк опубликовал производственные показатели за 1П18, объем производства газа вырос во 2К18

Вчера Новатэк опубликовал очередные предварительные квартальные операционные результаты. Объем производства газа (включая долю аффилированных компаний) составил 32,9 млрд куб. м (+3,2% г/г), в то время как объем производства жидких углеводородов практически не изменился — 5,9 млн т. (-0,4% г/г). Это указывает на ускорение темпов роста производства во 2К18 по сравнению с показателями 1К18: объем производства газа вырос на 4,2% г/г во 2К18 до 16,4 млрд куб. м по сравнению с более скромным ростом на 2,2% до 16,5 млрд куб. м в 1К18. Что касается жидких углеводородов (газового конденсата и нефти), то их положение также улучшилось во 2К18: +0,3% г/г во 2К18 (2,9 млн т.) против -1% г/г в 1К18 (2,9 млн т.). Основным драйвером ускорения роста добычи газа во 2К18 было приобретение газовых активов АЛРОСА в феврале 2018, которое позволило заметно увеличить объемы производства Новатэка по сравнению с тем же периодом прошлого года. Реализация проекта Ямал СПГ — еще один важный фактор роста. Компания продолжала использовать первую линию завода во 2К18. Следует отметить, что объем продаж газа вырос на 6,9% г/г в 1П18 до 35,4 млрд куб.м, включая продажи СПГ.

Мы считаем, что операционные показатели окажут ПОЗИТИВНОЕ воздействие на акции компании, так как динамика производства в 2018 заметно отличается от 2017, когда до запуска первой линии Ямал СПГ добыча на зрелых месторождениях Новатэка снижалась. Компании удалось сменить траекторию развития благодаря Ямал СПГ и недавним приобретениям газовых активов АЛРОСА. Мы ожидаем, что объемы производства компании продолжат положительную динамику в ближайшие годы, учитывая наращивание производства на Ямал СПГ наряду с запуском других проектов на суше, предназначенных для системы внутреннего газопровода. Следующее важное событие для акций компании во 2К18 — финансовые результаты деятельности по МСФО, которые будут опубликованы 25 июля, и последующий конференц-звонок.

АТОН