Sberbank CIB про QIWI - потенциал 30%+

Вчера Сбер выпустил апгрейд по QIWI, где повысили цель и рекомендацию до покупать, потенциал насчитали 37%.
Выводы похожи на те, которые были сделаны в прошлом мозговике (mozgovik.com): если убрать мутную шнягу вроде проекта «Совесть», то имеем бурно растущий платежный бизнес, дешево оцененный. Главная причина для пересмотра целевой цены — это позитивная динамика основного платежного бизнеса. Остальные проекты QIWI (Совесть и Точка) — пока тяжкий груз для компании, ваще никакой динамики по ним пока нет.

Какие драйверы называет Сбер?

3q18 — публикация стратегии
3q18 — в проект Совесть могут зайти новые партнеры (например Открытие)
4q18 — детали партнерства и revshare схемы с Revolut. Это партнерство может принести +1 млрд руб выручки к 2020 году
2019 — блокчейн проекты могут стать коммерческими проектами
3q18 — ЧМ2018 может увеличить выручку на 4%

Риски:

Открытие держит в QIWI долю 34,5% что сопоставимо с Free Float компании
«Совесть» может не смасштабироваться и не вырасти в норм проект
Платежный бизнес QIWI не сможет смасштабироваться в компании «новой экономики» на фоне растущей конкуренции
экономический риск
риск регулятивный (минимальный). Кстати 70% кошельков QIWI имеют е-идентификацию.

Другие интересные факты:

16% платежной выручки QIWI — бетинг
через QIWI проходит 40% легального беттинга в России
QIWI работает с таксистами, чтобы те получали выплаты на свои кошельки
QIWI имеет escrow-решение для безопасных платежей Avito
QIWI дает решение банковской инфраструктуры для финтех компаний (Revolut)
В проекте Точка QIWI имеет долю 40%, а Открытие 50%+1
По прогнозам, EBITDA Точки станет позитивным только в 2020 году
EBITDA Совести станет положительной только в 2021 году
QIWI купило Рокетбанк у Открытия, а куда он делся, — не ясно

QIWI

КИВИ (QIWI)

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

7208

777 437

с 21 сентября 2010

8 Комментариев

Docanton
03 июля 2018, 09:33
Очень сомнительная инвестиция. Скоро все финансовые суррогаты будут уничтожены регуляторами, банками и налоговой.
+2
- Тимофей Мартынов
  03 июля 2018, 12:14
  Docanton, суррогаты к киви не имеют отношения
  0
  - Docanton
    03 июля 2018, 14:36
    Тимофей Мартынов, Тимофей, при всем уважении, Вы заблуждаетесь. Сейчас тренд на ужесточение контроля над любыми финансовыми операциями. И лезть в Киви сейчас по крайней мере очень рискованно.
    0
Алексей Васильев
03 июля 2018, 11:30
Врут, разводят толпу на покупки, что бы продать свои акции, пока совсем не рухнули.
+1
- Тимофей Мартынов
  03 июля 2018, 12:15
  Алексей Васильев,
  кто врет?)
  Сбербанк?
  Почему?)
  В чем конкретно вранье!?))
  0
  - Алексей Васильев
    03 июля 2018, 13:16
    Тимофей Мартынов, ну а кто же, конечно сбер, киви от текущих цен не сможет вырасти на 30 и более процентов.
    
    Почему врет? Я уже написал, что просто разводят толпу обеспечивая себе леквидность, имхо конечно, но все же.
    Я эту бумагу анализирую более трех лет, и все эти три года она в среднесрочной и долгосрочной перспективе продолжает идти согласно ожиданиям, и как я писал еще пару недель на форуме акций, от КИВИ стоит ожидать обновления практически всех минимумов, то есть серьезное падение стоимости.
    
    А вот после того как упадет, тогда да, можно будет тарить бумагу чуть ли не по самое не хочу.
    0
Nepall
03 июля 2018, 12:54
А как же крипта и блокчейн?)
0
Сергей
03 июля 2018, 18:21
Ага-ага… Газпром никому не нужен с почти ОФЗэшной доходностью, и это я не говорю о других голубых фишках с 7-10%ДД, а у Киви «бездивидендного» потенциал в 30%
0