Допэмиссия акций РусГидро разрушительна для стоимости компании
Совет директоров «РусГидро» утвердил допэмиссию обыкновенных акций более чем на 14 млрд рублей с целью увеличения уставного капитала, следует из материалов компании.
Информация о том, что государство будет финансировать проект «РусГидро» по строительству электросетей на Чукотке, не является новостью – компания объявила о намерении привлечь средства из федерального бюджета на эти цели на встрече с аналитиками в декабре 2017 г.
Вместе с тем, несмотря на продажу акций по цене выше рыночной, мы по-прежнему считаем этот способ финансирования капитальных затрат разрушительным для стоимости «РусГидро»: создаваемый актив не увеличит общую выручку, но потребует дополнительных операционных расходов на техобслуживание, что приведет к снижению показателей прибыли в сочетании с размыванием долей акционеров.
Конкретно эта допэмиссия существенно не изменит ситуацию – акции на сумму 13 млрд руб. (негосударственные акционеры едва ли будут покупать их по цене выше рыночной) составляют лишь 3% от текущего уставного капитала компании и не приведут к существенному снижению прогнозов по прибыли и дивидендам на одну акцию – однако это уже девятая допэмиссия за последние 10 лет, и все предыдущие были разрушительными для стоимости «РусГидро».
На наш взгляд, это снижает инвестиционную привлекательность компании, созданная стоимость которой может быть легко размыта несколькими допэмиссиями в пользу государства. Мы считаем новость негативной для «РусГидро»
на стоимость акций влияют не эмиссии допок, а инвестиционные решения о том, куда эти «бесплатные» деньги направят
не надо в луже попой тарахтеть, аналитики хреновы
Barmaley_82, вот как интересно, оказывается, типа «патриот», оскорбляющий «куколдами ципсошными» россиян за их вопрос о помощи россиянам — из России сбегал, мдяяяя.
EELT установит лифты Delfar
Первым проектом, на который будут поставлены и установлены лифты партнёра станет «Царево City» в Казани. По плану эмитента оборудование будет передано производителем ...
30 декабря 2006 года в возрасте 69 лет был повешен Саддам Хуссейн, а его некогда значимую и набиравшую силу на Ближнем Востоке страну Ирак американцы вбомбили в пыль, в каменный век. В качестве причин...
не надо в луже попой тарахтеть, аналитики хреновы