Russian Macro
Russian Macro личный блог
20 апреля 2018, 19:34

Магнит, итоги 1-го квартала – пока поводов для оптимизма не видно

Из представленной сегодня Магнитом неполной отчётности видно, что финансовые показатели компании в целом стабилизировались https://t.me/russianmacro/1677. В то же время продолжающееся снижение маржи и падение продаж LFL не дает поводов для оптимизма.

Акции Магнита торгуются сейчас с исторически низкими мультипликаторами https://t.me/russianmacro/1678, но, на мой взгляд, при отсутствии роста прибыли они оправданы. Инвесторы должны увидеть и рост прибыли, и рост эффективности, прежде чем в акциях начнётся игра наверх. Пока же складывается ощущение, что Магнит стагнирует вместе с экономикой и неясно, сколь долго может пребывать ещё в этом болоте.

Я сейчас не рассматриваю акции Магнита как привлекательную инвестиционную возможность особенно на фоне экспортёров, которые в результате санкций оказались в крайне выгодной ситуации – слабый рубль и дорогое сырьё.

 

Магнит – основные моменты отчётности

  • Рост выручки немного ускорился, составив 8.1% гг по сравнению с 6.2% гг кварталом ранее; это укладывается в годовой прогноз, ранее Магнит прогнозировал рост выручки в этом году на 7-9%
  • Улучшилась динамика чистой прибыли и EBITDA, но по сравнению с 1-м кварталом прошлого года оба показателя, по-прежнему, в минусе: -1.8% гг и -2.4% гг соответственно
  • Эффективность деятельности компании продолжила ухудшаться: EBITDA margin составила 7.10% vs 7.38% в 4-м квартале и 7.90% в 1-м квартале прошлого года
  • Выручка LFL (по одним и тем же магазинам) снизилась в 1-м квартале на 3.65% гг (-4.17% гг в 4-м кв. 2017г), что произошло за счёт падения трафика (-3.64%), в то время как средний чек практически не изменился (0.01%) 

Магнит, итоги 1-го квартала – пока поводов для оптимизма не видно

Магнит, итоги 1-го квартала – пока поводов для оптимизма не видно


2 Комментария
  • Negativ
    20 апреля 2018, 21:31
    На графиках чистая прибыли вроде бы в плюсе.
  • Wasiliew Wasilij
    22 апреля 2018, 00:02
    Был давеча в Магните. Из всего ассортимента рука поднялась взять только сметану. Потому что она была в полцены…

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн