Globaltrans - выплатит дивиденды в размере 44,85 руб./ГДР

Результаты за 2017 г. по МСФО: компания выплатит в виде дивидендов почти 100% свободного денежного потока

EBITDA выросла на 37%. Globaltrans опубликовал результаты за 2017 г. по МСФО, которые на 2–3% превзошли консенсус-прогноз и наши ожидания. Скорректированная выручка возросла на 18% (здесь и далее – год к году) до 52 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 46%, составив 25,8 млрд руб. Рентабельность по EBITDA повысилась на 9,6 п.п. до 50%. Чистая прибыль увеличилась более чем вдвое и достигла 13,8 млрд руб. Долговая нагрузка остается на низком уровне – показатель Чистый долг/EBITDA упал до 0,4.
           
Разнонаправленная динамика в двух основных сегментах бизнеса сохраняется. Опубликованная отчетность отражает разнонаправленную динамику в основных сегментах бизнеса компании – в перевозках металлургических и нефтеналивных грузов. Так, в сегменте полувагонов продолжается восстановление ставок и объемы перевозки растут, в то время как в сегменте цистерн объемы перевозки снижаются. Объемы перевозки металлургических грузов выросли в прошлом году на 6%, угля – на 4%, тогда как перевозка наливных грузов упала на 3%, при этом в условиях ухудшения ценовой конъюнктуры рынка ж/д перевозки нефти и нефтепродуктов компания сократила размер парка цистерн под управлением. Тем не менее рост в сегменте полувагонов компенсирует слабую динамику в сегменте цистерн.

Компания выплатит дивиденды в размере 44,85 руб./ГДР. Совет директоров Globaltrans рекомендовал выплатить по итогам 2017 г. дивиденды на сумму 4,2 млрд руб. (23,25 руб. на акцию). Кроме того, будут выплачены специальные дивиденды на 3,9 млрд руб. (или 21,60 руб. на акцию). Рекомендованная общая выплата акционерам составляет 8 млрд руб., или 44,85 руб. на акцию (дивидендная доходность по текущему валютному курсу – 6,5%). В условиях низкой долговой нагрузки компания продолжает выплачивать практически весь свободный денежный поток в виде дивидендов. Опубликованные результаты позитивны для котировок депозитарных расписок компании. Мы отзываем нашу рекомендацию по депозитарным распискам Globaltrans на пересмотр.

Уралсиб