Лукойл - выкуп акций – дополнительный канал распределения прибыли

Компания планирует консервативный органический рост добычи при умеренных капзатратах

Приоритет – добывающие проекты с налоговыми льготами в РФ. В пятницу ЛУКОЙЛ провел День инвестора, на котором представил среднесрочные планы и долгосрочную стратегию компании. Приоритетом инвестиционной программы остается сектор разведки и добычи, а в его рамках – месторождения в РФ, пользующиеся льготным режимом налогообложения. ЛУКОЙЛ планирует средний рост добычи углеводородов на 1% в год в течение 10 лет без учета доли компании в реализации иракских проектов. При этом капиталовложения компании составят в среднем 8 млрд долл. в год в течение десяти лет, из которых на сектор разведки и добычи придется около 85%.
     
Органический рост добычи с минимальными рисками потерь на разведке. ЛУКОЙЛ планирует обеспечить рост добычи углеводородов главным образом за счет органического роста, используя существующую базу запасов. Компенсация естественного снижения добычи планируется за счет месторождений каспийского и балтийского шельфа, проектов в Тимано-Печоре и уральском регионе, месторождений с трудноизвлекаемыми запасами и вязкой нефтью, а также небольших месторождений в Западной Сибири. На долю проектов с высоким геологическим риском придется не более 20% бюджета геологоразведочных работ. Мощности первичной переработки не планируется наращивать, но выход светлых нефтепродуктов должен быть повышен на российских НПЗ компании с 69% в 2017 г. до 71% в 2020 г. и 76% с 2026 г.

Выкуп акций – дополнительный канал распределения прибыли. ЛУКОЙЛ исходит в среднесрочном и долгосрочном планировании из цены нефти Brent 50 долл./барр. Компания планирует направлять половину свободного денежного потока, полученного за счет более высокой, чем прогнозная, фактической цены нефти, на выплаты акционерам в виде обратного выкупа акций, который менеджмент считает наиболее эффективным инструментом повышения акционерной стоимости. Совет директоров планирует в ближайшее время утвердить первую программу обратного выкупа на 3 млрд долл. на пять лет. Распределение дополнительного СДП произойдет в дополнение к погашению квазиказначейских акций (около 17% акционерного капитала) и к действующей дивидендной политике. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции компании.

Уралсиб