Производственные тренды Норникеля

Забивал тут полугодовые данные Норникеля МСФО в смартлаб-табличку: https://smart-lab.ru/q/GMKN/f/q/MSFO/. Обратило на себя внимание падение прибыли LTM до 71,3 млрд руб. То есть P/E(LTM) Норникеля = 19,3, а EV/EBITDA(LTM) = 7,23 что делает Норникель сильно дорогой компанией:)

Заодно решил заполнить пробелы по производственным результатам и обратил внимание на следующую картинку по производству никеля: https://smart-lab.ru/q/GMKN/f/q/MSFO/nickel_production/

Ну то есть во 2кв 2017 добыча никеля упала до минимума за последние минимум 6 лет. А вот по меди напротив — рекорд! https://smart-lab.ru/q/GMKN/f/q/MSFO/copper_production/

Что думаете, господа? Когда добыча никеля начнет расти?

ГМК НорНикель

ГМК Норникель

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

7100

771 566

с 21 сентября 2010

9 Комментариев

Александр Мальцев
16 августа 2017, 13:54
По-моему, тут дело в том, что никель — сильно промышленный металл, бум и спрос на который идут на спад… И основная сфера его применения — водородная энергетика и химия. Водородная энергетика при цене нефти ниже $80 за баррель неэффективна, гидрогенизированный пищевой жир тоже используется всё реже. Спрос на никель падает, содержание в руде — тоже, оттого и добыча не растет.

С точки зрения финансовых показателей я НорНикель сравниваю с ВСМПО (обе компании — почти сырьевые, обе экспортеры, обе высокодивидендные и оттого чрезвычайно дорогие). И у ВСМПО финпоказатели также падают, видимо, из-за укрепления рубля.
0
Вежливый Лось
16 августа 2017, 13:59
Вот прямо с этого квартала и начнет расти.
Во-первых, они перестраивали цепочки производства никеля, так что падение временное.
Во-вторых, с конца года начнут запускать быстринский.
Ну а в третьих — цена никеля довольно бодро растет.

+1
Malik
16 августа 2017, 14:13
В Норильске было два завода, производящих никель. Один старый Никелевый завод закрыли (построенный советскими рабочими и инженерами под чутким руководством Иосифа Виссарионовича Сталина, с последующими модернизациями, естесно).

Технологическая схема\цепочка производства построенная под этот Никелевый завод (а это и добыча руды, и обогащение руды, и производства полуфабрикатов для окончательного производства чистового металла, и! транспортировка! продукции между всеми этими этапами) должна быть перепрофилирована на производство никеля на другом, более современном, заводе в Норильске и заводы ГМК на Кольском полуострове. Это требует время.

А пока что третий завод в Норильске подгружают по полной — Медный завод.
+1
Malik
16 августа 2017, 14:14
Тимофей, Касперский ругается при заходе на сайт:

Тимофей Мартынов
+1
Феликс Осколков
16 августа 2017, 14:56
Цен хороших нет на никель, вот и снижается производство. Медь стоит как в 2010-2011 г.

0
Вадим
16 августа 2017, 15:09
Ребят это ж горное дело, вы не со склада медь и никель берете а с рудных тел. Вот и плавает состав проданного.
0
Роман Белый
16 августа 2017, 15:26
Есть баг в мобильной версии смарт лаба, заходишь с телефона как обычно через хром. И если слетела регистрация то внизу при нажатии «показать ещё» чтобы увидеть дальше записи. Бесконечное зависание. Стоит войти под логином такого нет! Все работает исправно

Коммент мой можно удалить после ознакомления
0
Манул Кот
16 августа 2017, 17:53
Был один важный коммент 11.08.2017 в ленте Интерфакса в квике, который почему-то все пропустили мимо ушей. "BHP, крупнейший горнодобывающий концерн мира, намерен стать ведущим поставщиком сульфата никеля, ключевого компонента литий-ионных аккумуляторов, используемых в электромобилях". "В связи с этим BHP намерена переориентироваться на продажу металла для этого рынка, предлагающего более высокую маржу, чем продажи никеля для производства нержавеющей стали."
Думаю, для ГМК — самый верный путь на долгосроке. Весь мир предстоит пересадить на электромобили, спрос на 30-40 лет вперед обеспечен.

+1
- Вежливый Лось
  17 августа 2017, 04:51
  Манул Кот, они это знают и понимают. Посмотри вчерашнюю презентацию — там есть слайд про потребность в металлах для разных типов автомобилей.
  0