Производственные тренды Норникеля

Забивал тут полугодовые данные Норникеля МСФО в смартлаб-табличку: https://smart-lab.ru/q/GMKN/f/q/MSFO/. Обратило на себя внимание падение прибыли LTM до 71,3 млрд руб. То есть P/E(LTM) Норникеля = 19,3, а EV/EBITDA(LTM) = 7,23 что делает Норникель сильно дорогой компанией:)

Заодно решил заполнить пробелы по производственным результатам и обратил внимание на следующую картинку по производству никеля: https://smart-lab.ru/q/GMKN/f/q/MSFO/nickel_production/

Ну то есть во 2кв 2017 добыча никеля упала до минимума за последние минимум 6 лет. А вот по меди напротив — рекорд! https://smart-lab.ru/q/GMKN/f/q/MSFO/copper_production/

Что думаете, господа? Когда добыча никеля начнет расти?

ГМК НорНикель

ГМК Норникель

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8012

841 678

с 21 сентября 2010

9 Комментариев

Александр Мальцев
16 августа 2017, 13:54
По-моему, тут дело в том, что никель — сильно промышленный металл, бум и спрос на который идут на спад… И основная сфера его применения — водородная энергетика и химия. Водородная энергетика при цене нефти ниже $80 за баррель неэффективна, гидрогенизированный пищевой жир тоже используется всё реже. Спрос на никель падает, содержание в руде — тоже, оттого и добыча не растет.

С точки зрения финансовых показателей я НорНикель сравниваю с ВСМПО (обе компании — почти сырьевые, обе экспортеры, обе высокодивидендные и оттого чрезвычайно дорогие). И у ВСМПО финпоказатели также падают, видимо, из-за укрепления рубля.
0
Вежливый Лось
16 августа 2017, 13:59
Вот прямо с этого квартала и начнет расти.
Во-первых, они перестраивали цепочки производства никеля, так что падение временное.
Во-вторых, с конца года начнут запускать быстринский.
Ну а в третьих — цена никеля довольно бодро растет.

+1
Malik
16 августа 2017, 14:13
В Норильске было два завода, производящих никель. Один старый Никелевый завод закрыли (построенный советскими рабочими и инженерами под чутким руководством Иосифа Виссарионовича Сталина, с последующими модернизациями, естесно).

Технологическая схема\цепочка производства построенная под этот Никелевый завод (а это и добыча руды, и обогащение руды, и производства полуфабрикатов для окончательного производства чистового металла, и! транспортировка! продукции между всеми этими этапами) должна быть перепрофилирована на производство никеля на другом, более современном, заводе в Норильске и заводы ГМК на Кольском полуострове. Это требует время.

А пока что третий завод в Норильске подгружают по полной — Медный завод.
+1
Malik
16 августа 2017, 14:14
Тимофей, Касперский ругается при заходе на сайт:

Тимофей Мартынов
+1

Читайте на SMART-LAB:

5 идей в российских акциях. Индекс МосБиржи снова на грани 2700

Индекс МосБиржи опять торгуется на грани значимого уровня 2700 п. Сейчас не исключен очередной отскок от указанного уровня. Кроме того, рынок находится на 12% ниже пятимесячного максимума. Это...

БКС Мир инвестиций

08:53

USD/JPY: пара возобновила рост на фоне японской неопределенности

Японская йена с началом нового года продолжила свое снижение после долгого периода консолидации, достигнув новых локальных экстремумов. Одним из ключевых факторов, влияющих на пару, стала...

Tickmill

13.01.2026

⚡️ Крупные акционеры Positive Technologies договорились о долгосрочных ограничениях на сделки с принадлежащими им акциями компании

Они касаются подавляющего большинства их акций, включая те, что были получены в рамках Программы стимулирования роста капитализации за вклад в развитие бизнеса в 2022–2023 годах. Как мы...