Finrange | Дмитрий Баженов
Finrange | Дмитрий Баженов личный блог
14 июня 2017, 20:06

Распадская - лидер угольщиков

Фундаментальный анализ: Все расчёты проведены самостоятельно, данные были взяты из отчётов компаний по МСФО в млн. рублей.
Распадская - лидер угольщиков
Начну с оценки Распадской, стоимость компании 61,7 млрд. рублей, из неё 22,4 млрд. рублей чистый долг.
Распадская - лидер угольщиков
Исходя из мультипликаторов оценки компании, Распадская стоит очень дешево на мой взгляд.
Распадская - лидер угольщиков
Мультипликатор отражающий балансовую стоимость активов P/BV=2 показывает, рентабельность капитала выросла в разы в 2016 и достигла 62%.
Распадская - лидер угольщиков
Теперь сравним рыночную цену акции с балансовой и справедливой стоимостью акции и на данной гистограмме также видно, что цена акции превышает балансовую стоимость, но не дотягивает до справедливой цены. 
Распадская - лидер угольщиков
Выручка компании увеличивается второй год подряд, в первые за пять лет появилась чистая прибыль.
Распадская - лидер угольщиков
Валовая прибыль с валовой маржой растёт второй год подряд.
Распадская - лидер угольщиков
Операционная прибыль выросла в разы, операционной маржа на рекордных значениях.
Распадская - лидер угольщиков
Свободный денежный поток на рекордных значения, чистый денежный поток снижается из-за погашения кредитов.
Распадская - лидер угольщиков
Капитальные затраты снижаются несколько лет подряд и достигли рекордно низких значений по отношению к выручке.
Распадская - лидер угольщиков
Обязательства, приходящиеся на активы и капитал, и чистый долг снизились в 2016 году, что подтверждает мультипликатор Чистый долг/EBITDA=1,09.

Технический анализ: Технический анализ я использую для определения тенденций, коррекций, а также для определения точек входа, если нет фундаментальных драйверов роста.

Распадская - лидер угольщиков
С технической точки зрения, на дневном графике цена стремится к уровню 50 рублей, где бы я и советовал начать набирать позицию.

Вывод: Улучшение финансовых показателей Распадской, обусловлены снижением капитальных затрат в последние годы, которые привели к снижению себестоимости, а также ростом цен на коксующий уголь, что в совокупности и способствовало увеличению прибыли. На мой взгляд, у компании есть отличные перспективы и я ожидаю рост котировок, как минимум на 100%

P.S. Дорогие читатели, плюсуйте, комментируйте! Буду и дальше стараться для вас!

*Данный аналитический обзор, это лишь анализ компании и не является указанием к действию.

**Копирование данного материала без согласования с автором запрещено.

***Другие идеи и обзоры

19 Комментариев
  • ves2010
    14 июня 2017, 20:08
    только вот сегодня в распадской зарезал лося  в -250к… а всего проеп на распадской где то ляма 1.5-2 с начала года
  • Tomorrow's Harvest
    14 июня 2017, 20:12
    походу с коксиком все, песенка спета)) держите булки углята
  • Tomorrow's Harvest
    14 июня 2017, 20:34

    вряд ли он против рынка комодов будет расти
  • invest-schet.ru
    14 июня 2017, 20:37
    Всегда читаю ваши посты. Такие посты здесь собирают мало читателей, но они есть и постоянные :)
    А не как у «байкеров» каждый год или даже месяц новые :)
  • Kapral
    14 июня 2017, 20:39
    имхо, идеальный формат… Спасибо!
  • Я думаю 120р первая более менее разумная цель. Долг к концу года будет мнимальный, менеджмент об этом прямо говорит. Капексы на уровне 60млн. долларов. Остальное буду качать через дивы. Кокс 140-150 — отличная цена. Рубль однозначно ослабнет. Остается только ждать.
    • ИВС
      14 июня 2017, 20:59
      Bublikk, бублик харошь уже носится со своими 120 рублями)) не будет 120 как и в газпроме 360! ты наверное и не помнишь чё было и кому впарили па 120 когда она там была, а я помню))
  • santa
    14 июня 2017, 21:33
    спасибо за Ваш материал, +++++++
  • Alexrad
    14 июня 2017, 21:44

    А тут не читали свежую инфу со встречи правления Распадской и брокеров? https://vk.com/wall-131530291_4414

    Евраз ожидает снижение цен на уголь во втором полугодии. Экспортировать в Китай уже не выгодно. Ждут FCF на уровне 50-100 млн баксов в год.

  • Петрухин Федор
    15 июня 2017, 02:19
    А с каких пор Ev и капитализация — это одно и то же?
  • Андрей Гунт
    15 июня 2017, 07:07
    + Хороший анализ. Всегда с интересом читаю ваши статьи!
  • in_line
    15 июня 2017, 09:11
    Хорошая компания, держу ее. Спасибо за обзор

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн