Снижение нефти и статистическая бомба под зерновыми

Добрый вечер, расскажите, пожалуйста, поподробней про связку золота и S&P500. Я исследовал вопрос корреляции этих инструментов и обнаружил, что постоянной отрицательной корреляции между ними нет.
1) Но в видео вы повествуете об одном виде связи между ними, когда золото выступает индексом страха для СнП. Вы это объясняете через динамику хэдж фондов, но ведь ценообразование на золото имеет свои собственные нюансы.
2) Второй момент, поправьте, если я не прав. Хэдж фонды используют золото как актив для вложений консервативной и защитной части портфеля, но ведь не только хэдж фонды рулят рынком и они могут ошибаться. Допустим, они посчитали, что коррекция СнП не углубится и продают золото, а по независимым от них причинам СнП продолжит падать. Какова будет их реакция? Начнут опять откупать?
3) в 2008 году золото падало вместе с СнП. В чём была логика этого падения? Ведь согласно вашему подходу, наоборот, все хэдж фонды должны были начать покупать золота как защитный актив. Или не так?

Ждал вашего нового видео, чтобы написать комментарий и заодно рассказать, что написал статью smart-lab.ru/blog/404680.php, где использовал идеи из дискусси с вами. Некоторые люди обижаются, если не указывать их авторство. Если скажите, то могу дополнить статью вашим именем. Хотя к сожалению статья не получила широкой дискуссии.