Среди банковских акций аналитики отдают предпочтение бумагам Сбербанка.

Корпоративный портфель завершил год в минусе. Вчера Банк России опубликовал основные показатели по банковскому сектору за декабрь. Корпоративные кредиты сократились на 2% месяц к месяцу (здесь и далее – за вычетом переоценки). Портфель розничных кредитов вырос на 0,2% месяц к месяцу. Таким образом, за 2016 г. корпоративный сегмент потерял 3,6%, то есть показал результат хуже нашей оценки, предполагавшей околонулевую динамику. Розница к концу года подросла на 1,4%, что тоже несколько меньше нашего прогноза (плюс 3%). При этом в декабре ощутимо сократилась доля просрочки как в корпоративном, так и в розничном кредитовании – на 40 б.п. и 30 б.п. месяц к месяцу соответственно. Схожую месячную динамику как по кредитам, так и просрочке продемонстрировал Сбербанк в опубликованной ранее декабрьской отчетности.

Вклады населения также немного отстали от прогноза. Розничные депозиты за месяц увеличились на 3,9%, но, несмотря на этот сезонный всплеск, год к году рост замедлился до 9,2% с 10,8% в ноябре (мы ожидали увеличения на 10%). Корпоративные депозиты прибавили 2,4% за месяц и сократились на 2,8% относительно уровня годичной давности.

Без учета Сбербанка и Газпромбанка ROAE сектора остался ниже 5%. Доналоговая прибыль отрасли в декабре оказалась на максимуме за минувший год, составив 142 млрд руб., а за весь 2016 г. достигла 930 млрд руб., что близко к верхней границе прогноза Центробанка в 800–900 млрд руб. Однако 78 млрд руб. из этой суммы, согласно отчетности, которую банки раскрывают на сайте ЦБ, обеспечил Газпромбанк (это превышает доналоговую прибыль Сбербанка в размере 54 млрд руб.). За вычетом вклада ГПБ доналоговая прибыль была бы примерно на 10% ниже ноябрьского значения, а ROAE сектора без учета Сбербанка и разового высокого результата ГПБ составил бы в декабре менее 5%. Среди банковских акций мы по-прежнему отдаем предпочтение бумагам Сбербанка.