Как понять что рынок перегрет. Shiller P/E

Торговые идеи были озвучены в прошлом блоге, на данный момент все рекомендации в силе. Сегодня хотелось бы поговорить о стоимости рынка.
Можно долго рассуждать на тему того, что американский рынок перегрет и что «пора бы ему уже повалиться». Оценка американских компаний зашкаливает, прибыли падают, но никого это не останавливает. Сегодня вышла новость, что Bayer готов заплатить $66 млрд. за Monsanto — $128 за акцию, при том, что год назад цена на акцию колебалась в пределах $90. При этом это уже четвертая(!!!) попытка Bayer купить американскую компанию. Все прошлые цены казались Monsanto заниженными и даже оскорбляли ее. Ниже данные, которые показывают, насколько акции MON сейчас дороже своих исторических значений. Премия по P/E 17%! Но видимо Monsanto такая расчудесная компания (нет), что Bayer не пожалеет на нее никаких денег.    

Отчетность по итогам II квартала американских компаний очень обрадовала инвесторов. Падение чистой прибыли на 3,2% для компаний из S&P 500 и снижение выручки на 0,2% г/г, видимо, хороший повод для обновления исторических максимумов. В 2016 аналитики ожидают снижения чистой прибыли на 0,4% г/г, а уже в 2017 году – роста на 13,3%! (во многом за счет увеличения прибыли нефтегазовых компаний). Подробные данные по данной теме можно посмотреть здесь, много расписывать не будут. Какие источники позволят нарастить прибыль на 13,3% я не знаю, но вероятнее всего скоро аналитики начнут ухудшать прогнозы, чтобы потом компании их неожиданно превысили.
Чтобы оценить перекупленность рынка США, можно использовать обычный индикатор P/E, а можно Shiller P/E (CAPE). Его основное отличие – использование средней чистой прибыли за последние 10 лет с учетом инфляции. Данный показатель более правдиво оценивает рынок, его автор – Роберт Шиллер обладатель нобелевской премии. Сейчас данный показатель составляет 26,4, а среднеисторическое значение 16. Движемся мы уверенно к уровням 2008 года.

Значит ли это все, что рынок будет скоро падать? – Нет
Значит ли это, что рынок будет расти, вон еще какой потенциал по сравнению с 2000 годом? – Нет
Что это значит?
Для мелких инвесторов, торгующих внутри дня и или даже с горизонтом месяц – ничего.
А вот если вы глава крупной компании, то проводить M&A сделки при таком рынке как минимум странно. Но видимо мало кого сегодня интересует экономическая целесообразность сделок. Корпорациям нравится аккумулировать бесполезные активы, купленные втридорога. Зачем немецкой фармацевтической компании производитель семян за $66 млрд.? Зачем Захарченко $120 млн. кэшем? Возможно, у них есть своя логика, которой нам не понять..