Earnings seasons

В ближайшие пару недель на амереканском рынке нас ждет очередной сезон отчетов, а значит есть что обсудить :).

Предлагаю рассмотреть два варианта стратегий, они не новы и всем известны и возможно кто то уже использует их, было бы здорово услышать Ваше мнение. Итак:

1. Суть стратегии такова, за несколько дней до выхода отчета мы покупаем стрэдл/стрэнгл в расчете на рост IV. И продаем его перед выходом отчетности. Риск тут не слишком велик, но если даже цена никуда не двинется с места, есть большая вероятность что рост волатильности поможет нам заработать или в худшем случае выйти из позиции с малыми потерями.

2. Стратегия заключается в том что бы перед выходом отчетности купить календарный спрэд, а сразу после выхода отчета его продать. Обычно у ближнего опциона IV выше чем у дальнего, а сразу после выхода отчета волатильность падает. У ближнего она падает много сильнее чем у дальнего, а следовательно в моменте мы можем получить неплохую прибыль.

Какие плюсы/минусы видите в этих подходах?

опционы стратегии Earning season

CloseToAlgotrading

CloseToAlgoTrading

не определен

113

814

с 11 февраля 2016

10 Комментариев

hals
08 апреля 2016, 13:00
1. тэта
2. горизонтальный спрэд приносит деньги на росте IV а не на падении
я бы такие стратегии в сезон отчетов не трогал
0
- CloseToAlgoTrading
  08 апреля 2016, 13:52
  hals, ну почему же… смотрите
  
  1. по поводу теттэ не соглашусь, так как во первых движение актива в любую сторону дает +, а так же рост волатильности очень в этом деле помагает.
  
  во втором случае, при росте волатильности вы получаете более широкий спрэд и да вола играет в плю. Но суть именно на схопывании волатильности.
  Пример. Перед выходом отчета скажем IV ближнего опциона 100% а дальнего 50%, сразу после выхода очета вола падает, и мы имеем скажем 50% ближнего опциона и 30% дальнего, в этом случае наш спрэд сразу же принесет прибыль.
  
  Какие бы вы трогали в сезон отчета?
  0
  - hals
    08 апреля 2016, 14:00
    Denis,
    1. где вы там плюс увидели при движении в любую сторону, я не понял
    2. ....
    торговать в сезон отчетов не стал бы, а если скучно то можно в лотерею с дальними OTM вертикальными спрэдами поиграть
    0
    - CloseToAlgoTrading
      08 апреля 2016, 14:05
      hals, покупаем пут и колл с одинаковым страйком и временем истечения изначальная дельта около 0, при любом движение вверх или вних от этой точки дельтак меняется соответственно, следовательно при движении БА вверх ваш колл растет более быстро чем обесценивается пут. росто волатильности дает вам прирост прибыли. Если посмотрите на рост волы ближних опционов перед отчетами то увидите что бывает растет очень круто «не по дням а по часам» :). Сразу после выхода отчета такая конструкция просядят, так как волатильность обычно падает (нет момента неопределенности), именно по этому всю конструкцию продаем перед выходом отчета.
      
      Торговать в сезон отчетов самое благое дело :) .
      Волатильность это один из основных элементов который влияет на ценообразование опциона и перед отчетностью она обычно завышена.
      0
      - hals
        08 апреля 2016, 14:09
        Denis, каждому свое )))
        0
SergeyBokov
08 апреля 2016, 14:36
Тоже думаю про календарные спреды после отчетов. Но там, если не ошибаюсь надо обратные календарные спреды строить, чтобы ловить снижение IV. Плюс, лично мне пока не понятно, какие страйки выбирать? На деньгах или вне денег строить обратные календари. Часто бывает, что акция сильно смещается по дельте после отчета, и это сопровождается обвалом по IV. Получается, что надо угадать, куда сместится БА?

Предлагаю сделочки выкладывать. Интересно будет поглядеть.
0
- CloseToAlgoTrading
  08 апреля 2016, 15:05
  Serguntrader, вполне может быть, стоит признаться что я обратные календари детально не рассматривал :), в них получается тетта против нас играет, но если ожидать движ актива и падение волатильности… а можете картинку кинуть с профилем до и после падения волы?
  
  Что касается обычного календаря, то имеет смысл рассматривать актив который не сильно дергается после новостей, ну или возвращается к своей средней цене.
  
  Сделки выкладывать немного накладно по времени… как пример CAG вчера как раз таки двойной календарный спрэд на новостях хорошо сыграл…
  0
  - SergeyBokov
    08 апреля 2016, 15:14
    Denis, Ну вот, сейчас отчеты пойдут и можно будет сделки выкладывать с профилями. А вот примерчик акции. я как то выкладывал.
    smart-lab.ru/blog/310329.php
    Отчет — гэп и обвал волы.
    Вот такое интересно половить. Буду разбираться.
    
    по поводу обратного календарного спреда. Да, тета против нас. но и вега зато за нас, а когда она схлопывается за короткое время так, как на графике…
    0
    - CloseToAlgoTrading
      08 апреля 2016, 15:45
      Serguntrader, :) у вас отличный пример, но я имел ввиду профиль позиции спрэда до и после падения… у меня просто нет возможности сейчас построить профили… но тем не менее в табличной форме
      календарный спрэд
      2016-04-15 Call -1 204 SPY
      2016-05-20 Call 1 204 SPY
      
      Vol +10% +$23.52
      Vol -10% -$23.56
      
      и обартный календарь
      
      Vol +10% -$23.52
      Vol -10% +$23.56
      0
CloseToAlgoTrading
08 апреля 2016, 15:49
но я так понимаю это если волатильность одинаково падает… она ведь по разному меняется у ближних и у дальних
0