Опционы на Америке. VRX. Продажа волатильности.

Доброе утро, коллеги. Как и анонсировал здесь: http://smart-lab.ru/blog/314038.php, вчера при открытии американского рынка была совершена сделка по продаже волы на акции VRX. Позиция из 2-х ног: продажа 10-ти мартовских колов со страйком 75 за 2.63, и покупка 300 акций по 66.29 для выравнивания дельты. Планирую сидеть до истечения опциона. Рехеджировать позицию буду при отклонении дельты на 20-25%. Профиль позиции получился вот такой:

это если спать в шапку и ничего не делать, но, конечно, делать что-нибудь придется. Дальнейшие операции новыми постами добавлять не буду — только в комментариях, новый пост по этой акции будет при закрытии с подведением итогов. Всем профитов и хороших торгов.

Срочный рынок опционы NYSE vrx

Kirill M

Минск

203

с 23 сентября 2015

19 Комментариев

Дар Ветер
03 марта 2016, 11:49
Covered calls? А как планируете прикрываться от падения рынка? Премии по колам хватит не намного.
-1
Kirill M
03 марта 2016, 11:59
Если начнем резво падать, то можно либо продавать акции, либо увеличивать вторую ногу, допрадавая новые колы. Можно делать и то и другое, просто выравнивая дельту. Сейчас дельта портфеля равна -18, если еще припадет, скажем до -45,-60, буду выравнивать. В данной позиции очень хорошая тетта — в районе 145. Именно на ней и есть желание больше всего заработать.
+1
- Дар Ветер
  03 марта 2016, 13:38
  Kirill M, если будете продавать акции будете же и откупать позиции по проданным колам тоже?
  -1
  - Kirill M
    03 марта 2016, 14:09
    Дар Ветер, зачем? Проданные колы пусть истекает вне денег. наоборот, для выравнивания дельты их можно даже еще продавать. Если мы продали колы, и цена акции начинает падать, то дельта уменьшается, и нужно для ее выравнивания акции продавать.
    0
    - Дар Ветер
      03 марта 2016, 14:10
      Kirill M, это понятно, я имею ввиду ситуацию когда вы продадите акции в убыток а цена снова развернется вверх
      -1
      - Kirill M
        03 марта 2016, 14:15
        Дар Ветер, именно так и делаю. Но при этом для себя устанавливаю правила по размеру «перекоса» дельты. Что поделать. 100% верных идей без риска потери капитала на рынке не существует.
        +1
        Дар Ветер
        03 марта 2016, 14:20
        Kirill M, почему вы считаете такую стратегию с дельта-хеджированием самим активом лучше изначально дельта-нейтральных стратегий вроде стренглов или кондоров? Там подстраивать проще — закрываешь сторону которая потеряла цену, продаешь ближе к деньгам за новый кредит. Даже можно зайти на инверсию ну а там дальше ждать экспирации и будь что будет.
        -1
        Kirill M
        03 марта 2016, 14:32
        Дар Ветер, не считаю. Просто мне кажется, подстройка акциями более точна. Можно продать 5-8-15-20 штук, в зависимости от того, сколько нужно для выравнивания дельты. Продажи стренглов, стрэдлов и кондоров использую, но гораздо реже, просто исторически так сложилось. Может, психологически больше комфорта — это тоже важно в нашем деле.
        0
CloseToAlgoTrading
03 марта 2016, 12:04
если провести бэктест при такой воле на периоде за пару лет, то показывает хороший результат :) .
Но мне тоже интересно, как поступите когда акция продолжил сливаться до 50?
Пока писал уже ответили :)
0
- Kirill M
  03 марта 2016, 13:29
  Denis, дельта мартовского пута с 50-м страйком нам говорит, что вероятность такого события равна 8%. До экспирации 2 недельки всего, можно и подождать.
  0
  - CloseToAlgoTrading
    03 марта 2016, 13:46
    Kirill M, Я просто график посмотрел, как то сильно последнее время бумага валится.
    А как вы границы безубыточности вашей позиции выбирали, или только на волатильность сморите?
    
    0
Kirill M
03 марта 2016, 14:11
Границы безубыточности мне говорит профиль риска построенной позиции. Но он статичен. Невозможно просчитать профиль риска с учетом того, что будет производится хедж портфеля по дельте. Поэтому по факту результат всегда отличается от прогнозируемого. Страйки и примерный исход выбирается, в основном, по примитивному теханализу.
0
dmbes
03 марта 2016, 18:50
после такого падения, я бы просто продал 50-е путы в мае с идеей роллировать при дальнейшем падении в другие месяцы с понижением страйка. Импульс падения уже на исходе и велика вероятность коррекции.
0
- Kirill M
  04 марта 2016, 09:05
  dmbes, падение еще может продолжиться, и придется выкупать путы дороже, чем цена продажи была. А вот вероятность небольшого отскока вполне вписывается в мой план. В идеале, максимальную прибыль в моем случае я получу при цене акции 74.99 на момент экспирации. Если цена сильно за это вроемя не изменится — вообще отлично. А продавать голые путы на падающую акцию — это сродни ловли контртрендовых ножей. Я уже это перерос.
  0
  - dmbes
    04 марта 2016, 17:39
    Kirill M, а я давно перерос то, чем вы занимаетесь. Не стоит быть начетчиком. Бывают ситуации, когда просто продать путы намного безопаснее, чем строить дельтанейтральную позицию
    0
dmbes
03 марта 2016, 20:03
так и сделал. Продал 5 штучек по 4.0
0
- Astronomer
  03 марта 2016, 21:18
  dmbes, Как называется Ваша платформа?
  0
dmbes
03 марта 2016, 21:52
IB
0
Kirill M
05 марта 2016, 10:42
Вчера прошла первая коррекция позиции: практически после открытия было продано 100 акций из имеющихся 300 по цене 63.83. При этом дельта стала немного отрицательной -29, но к закрытию акция еще больше упала, опять вернув дельту в плюсовую зону до +52. Все это безобразие происходит на фоне активного удешевления проданных колов — они дают неплохую бумажную прибыль.
Dmbes, как себя чувствуют проданные непокрытые путы?
0