Кто не скачет, тот что-то понял

Поступают сообщения о финансовых трудностях нефтедобывающих компаний. Уже обанкротился крупный нефтедобытчик — в связи с рухнувшими ценами на нефть техасская компания WBHEnergy заявила о своей финансовой несостоятельности. Компания Apache Corp. сообщает об убытках в 2014 году в размере 4,8 миллиардов долларов в четвертом квартале и планирует сократить количество буровых с 91 в третьем квартале 2014 до 27 к концу текущего месяца. По планам компании, ее капитальные инвестиции в 2015 году сократятся на 57%. А вот выдержка из доклада Центра энергетических исследований Университета Райса, Хьюстон: «Производство нефти на „новых месторождениях“, к которым в первую очередь относятся сланцевые пласты, уменьшилось в период с мая 2014 года по январь 2015-го с 600 тыс. до 525 тыс. баррелей в день. При этом бурение новых скважин для добычи нефти сократилось на 32%, в том числе в штатах Северная Дакота, Техас и Нью-Мексико».

Инвестирование в разработку сланцевых месторождений явно сокращается. Между тем коммерческие запасы нефти в США за последнюю неделю выросли еще на 4,87 млн баррелей и на 6 февраля достигли 417,93 млн баррелей. А всего за последние пять недель со второго января рост запасов составил 35,54 млн баррелей. Достигнутые значения запасов в 417,93 млн баррелей являются абсолютным рекордом с 1982 года. Рост запасов в это время года обычное сезонное явление, необычность в их объемах. Новый прирост запасов нефти в США стала сюрпризом для радетелей возвращения цен на нефть на достигавшиеся высокие уровни. Как же так? Несмотря на быстрое с темпом около 5% за неделю снижение числа буровых установок в США наблюдается рекордный рост объемов запасов? При этом за те же пять недель уровень производства в США практически не изменился (производство согласно EIA за те же 5 недель даже подросло на 1,1%).
 

У инвесторов может сложиться иллюзия того, что сокращение числа буровых установок не только не снижает объема добычи и даже сопровождается ростом запасов сейчас (старые то скважины продолжают работать), но и не будет оказывать влияния на объемы добычи и в будущем. Но это не так. Напомним, что дебиты скважин сланцевой нефти быстро падают от года к году, и рано или поздно добыча нефти на новых вводимых уже меньшим темпом скважинах не сможет компенсировать снижения добычи на старых скважинах. А значит должны уже скоро появиться признаки замедления роста добычи. По нашим прогнозам, эффект должен проявиться во второй половине текущего года. Вот тогда-то и должен будет произойти переход к уверенному росту нефтяных цен.

Процесс сокращения инвестиций (космонавт) уже запущен, и он в нужное время приведет к сокращению объемов добычи. На это работают основательные временные закономерности и нетерпением тут ничем нельзя помочь. Ведь сколько бы ни проявляли нетерпения советские люди (даже если бы они начали все нервозно скакать на всех площадях некогда необъятной страны), но ранее полутора часов Гагарин никак не смог бы вернуться на родную землю. Аналогично и со сланцевой добычей. Так что даже с нашей кривой структурой экономики давайте не будем скакать от слишком большого нетерпения по поводу желаемого приближения снижения добычи нефти в США.

(заметка в сокращенном виде была размещена на сайте Центра энергетической экспертизы: http://www.energy-experts.ru/articles15692.html)