Несмотря на высокую рентабельность классической рекламной бизнес-модели классифайдов, потенциал ее масштабирования упирается в объем доступных объявлений и рекламные бюджеты — Эйлер

Софья Астрелина, Эйлер, «Классифайды на перепутье»:

Несмотря на высокую рентабельность классической рекламной бизнесмодели классифайдов, потенциал ее масштабирования упирается в объем доступных объявлений и рекламные бюджеты. Тенденции последних лет указывают на относительную зрелость такой модели, что ставит перед онлайн-площадками, в том числеХэдхантером и Цианом, задачу по трансформации бизнеса в целях достижения устойчивого долгосрочного роста и адаптации к новым вызовам, включая искусственный интеллект.

Опираясь на международный опыт, мы считаем, чтороссийские публичные классифайды уже заложили хорошую основу для такой трансформации, которая станет ключом к созданию стоимости в долгосрочной перспективе. При этом преимуществами бизнес-модели Циана, на наш взгляд, могут стать работа на более крупном по сравнению с рынком труда рынке недвижимости, который сохраняет значительный потенциал цифровизации, а также возможности для развития транзакционной модели и более высокая устойчивость к ИИ-рискам.Хэдхантер представляется нам в большей степени качественной дивидендной историей с относительно зрелым бизнесом, высокой рентабельностью и относительно умеренным ростом.

Подтверждаем рекомендации Покупать для Циана и Хэдхантера (12-месячные прогнозные цены 1000 руб./акц. и 4500 руб./акц. соответственно, потенциал роста – 54% и 66%).